基金0.083%高佣金率潜规则

　　易方达畸高，费率是散户2倍多

　　今年以来，为了刺激交易量，券商的佣金一降再降，佣金率最低跌到0.03%左右，即便普通散户也可以轻松拿到0.05%。按理说，作为交易大户的基金公司，佣金水平应该更低，但事实上却高于普通散户两三倍，这让基金持有人愤愤不平。

　　基金佣金率竟是大户2倍多

　　易方达畸高

　　早在上世纪90年代，那时的封闭式基金支付给券商的交易佣金就是万分之八。而当时散户的佣金水平普遍在千分之二的水平，要么资金量大，要么有过硬的关系，否则“万八”很不容易拿到。谁想到，现如今靠“万八”也未必能吸引来散户。

　　记者了解到，2012年上半年，单股票交易一项，基金佣金率平均为万分之八点三。

　　其中，有190只基金的佣金率低于万分之八。在所有基金公司中，易方达基金支付给券商的股票交易佣金率最高，约为万分之八点六。

　　相比之下，散户的佣金水平却一直在降，一些资金量达到上千万元的 “大户”，佣金最低只有万分之三点五。券商行业人士对记者解释，万分之三点五，意味着券商已经不赚钱，就是借了一个跑道给客户。

　　基金的佣金水平高于散户佣金的2.45倍，这样的悬殊不得不让人咋舌。尤其是作为交易大户的易方达基金，佣金水平畸高，令其陷入利益输送的质疑之中。

　　身陷“利益输送门”中的易方达掌门人刘晓艳近日公开回应称，“绝对没有为了给证券公司让利而故意提高股票周转率。我认为这个佣金率的确应该有所调整，但这是行业性行为，不是一家基金公司能够决定的事情。”她还表示，证券业协会也正在推动此事。

　　高佣金换券商投研、代销服务

　　行业“潜规则”

　　基金客户一直是券商追逐的“香饽饽”。为了争抢基金，券商使出了投研、美女、推介会等各种招数，服务可谓“全方位”。

　　“最大的一方面就是研究方面的支持。”一位券商研究部负责人对记者表示，券商研究报告和成果都会无偿向基金提供，基金无需支付费用，也不需要培养像券商一样庞大的研究团队。此外，券商还会组织定期的推介会，给基金经理提供与上市公司高管面对面交流的机会，这些增值服务都是免费的。

　　“券商发展得早，早年网罗了一批投研人才，做出的研究报告含金量较高，而这些研究报告对基金公司投资决策起到了很大的帮助。”上述人士表示，好的服务就应该有好的回报，所以基金支付较高水平的佣金，也是对券商研究报告和服务的一种补偿。

　　而对基金公司来说，更看重的是券商的“渠道力量”。当然根据相关法规，基金管理公司不得将席位开设与证券公司的基金销售挂钩，不得以任何形式向证券公司承诺交易量，但基金公司用交易量换规模已成为业内的“潜规则”。

　　记者了解到，目前较为常见的交易量换规模方式分为“纯代销”，以及“代销+帮忙资金”。

　　其中，股票型基金纯代销的交易互换量至少30倍，即券商卖出100万元基金，基金公司需要在券商处贡献至少3000万元的交易量。除了代销若还需要帮忙资金的话，除了帮忙资金不能亏损之外，互换倍数或达50倍甚至更高。

　　为了规避监管，此类约定都是私下谈妥，不会出现在正式协议中。

　　一家券商的营销总监对记者私下表示，“一个营业部里有一两只基金的仓位分在这里，一年的交易量就上去了，躺在家里，任务也能完得成。”

　　基金怕丢渠道对降佣不热衷

　　损基民利益

　　暗箱运作下的所谓基金高佣金行规，对基金持有人来说，无疑是很大的伤害。

　　记者了解到，基金的交易佣金都是从基金财产中扣除，也就是说，如果基金操作中赚了0.1元钱，必须先刨去约0.08%的手续费之后才是基金持有人的收益。说到底，基金的交易高佣金最终还是由基金持有人埋单。

　　对于基金高出散户两三倍的佣金费率，不少基金持有人愤愤不平地表示，如果基金的交易佣金不是从基金财产中扣除，而是从基金公司自己的口袋中收取，那结局或许完全不同。

　　“交易佣金减少有利于投资者，但对基金公司而言，意味着可以动用的与券商谈判的筹码变少。”一位基金行业人士对《金证券》表示，短期之内，券商的高佣金现象很难得到改观。从2009年起，降低基金的股票交易佣金率就屡次被提出，今年年中，监管层更是直接召集基金公司讨论了此事。

　　但这件对投资者大有益处的事情，却遭到了机构的异议。佣金收入直接受到冲击的券商反对在意料之中，但支付这笔费用的基金公司，对于调低该费率也并不热衷。

　　“以前银行渠道成本较低时，券商渠道不受重视。现在银行渠道的成本不断攀升，基金更不能丢失券商这一重要的销售渠道。”一家券商的负责人士告诉记者，现在一些ETF、分级基金等一些交易性产品，大部分的销售都是依靠券商来实现，如果没有券商的渠道，只靠自然销售，基金要想成立都很困难。