政策效应渐显 经济有望回暖

　　27日统计局将公布8月最后一项经济数据，即工业经济效益。从此前已披露的8月国企经营情况来看，该数据料继续下滑。而汇丰银行最新公布的9月中国制造业PMI初值虽较8月终值出现小幅回升，但仍是连续11个月低于50%的荣枯分界线，其中制造业产出指数初值更是下降至10个月以来的新低。经济见底预期推迟正在主导市场情绪，10月1日公布的官方PMI数据将十分关键。

　　在偏冷的经济基本面影响下，本周股指创下2009年2月以来的新低，2000点岌岌可危。再加上临近“十一”长假，持股还是持币这一老话题，格外让人纠结。不过，不少机构对四季度行情仍抱有期待，认为随着“稳增长”政策累积效应逐渐显现，再加上去年同期经济下滑速度较快，在基数效应作用下，四季度GDP有望出现小幅回升。

　　美联储推出的QE3对经济复苏和失业率改善会有多大效应，尚难有定论，但对房地产行业而言无疑具有加速复苏的作用。最新公布的数据显示，美国8月二手房和新房开工量都明显上升，长期低利率政策仍将继续提振购房需求回升。27日将公布8月新房住房销售数据，或继续印证这一判断。

　　欧元区最新公布的综合PMI初值仅为45.9%，创39个月新低。27日将公布欧元区17国一系列信心指数，包括消费者信心指数、经济景气指数、服务业信心指数、经济景气指数和工业信心指数。上述指数自今年3月小幅反弹后一路下滑，预计短期内难以出现明显改善。