上市公司增收不增利凸显转型挑战

　　截至8月31日，A股市场上市公司2012年中报正式收官，沪深两市2475家上市公司(包括以招股书形式披露的)今年上半年合计实现营业收入115973亿元，同比增长6.7%;实现归属于上市公司股东净利润10165.76亿元，同比下滑1.51%，上市公司增收不增利凸显当前经济发展面临瓶颈。

　　尽管今年二季度环比一季度出现好转，但在2130家盈利公司中，有超过四成公司净利出现下滑，剔除非经常性损益，亏损的上市公司有407家之多。

　　银行板块可以说一枝独秀，银行业成为A股上市公司当之无愧的“高富帅”，行业整体实现5498亿元净利润，占到上市公司总体盈利的一半。而且从净利润增长来看，银行业净利润同比上涨844.1亿元，是整个A股上市公司中报利润上升的主要原因。

　　除银行以外，食品饮料等传统防御板块也不负众望，扮演着利润蓄水池的作用。地产电力也有惊喜，尤其是地产板块，尽管房地产调控政策持续，但是上市房企盈利仍然上涨，同比上升22%，位居盈利增加板块的前列。虽然上市房企业绩下滑较明显，上述盈利与房地产行业的结算周期滞后有关，即一定程度上当期的盈利实际反映的是上一年的预售业绩。

　　相比之下，钢铁、有色、光伏等板块则是业绩下滑的重灾区。上半年国内钢企亏损面高达33.75%，继6月份微亏1.18亿元后，钢企7月份经营进一步恶化，其中亏损企业38户，亏损额达36亿元。

　　光伏行业同样惨淡，根据沪深两市55家光伏概念上市公司中报及业绩预告，按照净利润下限计算，有35家净利润下滑，9家预计净利润大幅下滑甚至亏损，即总共44家光伏上市公司中报业绩下降，占比高达80%。与光伏行业相比，煤炭行业虽然要好得多，但是伴随煤价连连下挫，煤炭大量压港，整个行业“黄金十年”宣告终结。

　　目前A股市场打响了2000点保卫战，如果自2009年7月上证指数见顶回落以来算起，A股已阴跌三年，作为近三年来多次全球跌幅第一的股市，其走势之弱甚至比深陷债务危机的欧盟国家还要弱许多，其根本原因在于投资者对国内宏观经济前景的担忧和A股市场存在制度性缺陷。

　　而2000多家上市公司的财务数据表明，我国经济正遭遇挑战，不仅仅是经济增速下滑，还有诸如多行业不景气、产能过剩等问题，反映了经济存在结构性矛盾，靠大规模投资拉动，依靠廉价劳动力，消耗大量资源能源的粗放式增长方式难以持续。

　　如何突破发展瓶颈，从宏观层面，需要国家在政策导向、制度安排和“调结构、转方式”方面采取更加行之有效的措施;从微观层面，则需要企业主动顺应经济发展趋势，成为“调结构、转方式”的主力军，主动放弃低水平重复建设，主动调整转型，更加重视技术与管理创新，抢占市场制高点，只有这样，才能确立新的竞争优势。