转融资首日券商满额“借钱”

　　■11家试点券商昨日向证金公司借入55亿元

　　■期限全部为28天

　　昨日是中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)正式开通转融资交易平台的首日。根据证金公司网站公布的《转融资交易汇总》显示，11家试点券商均在昨日向证金公司发出了转融资指令，委托单金额全部为5亿元，期限全部为28天期。

　　据了解，5亿元是单家券商每天向证金公司申请的各期限转融资额度的上限。根据转融资规则，借入款项收市后，资金已通过证券登记结算公司划付至11家证券公司，顺利完成资金交收。

　　虽然融出金额不大，但市场在本周三已经对该利好做出了正面反馈。并在正式可操作的周四，出现了券商股股价集体飙升的行情。

　　所谓转融通业务，是指由银行、基金和保险公司等机构为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源，证券公司则作为中介将这些资金和证券提供给融资融券客户。转融通包括转融券业务和转融资业务两部分，转融资业务率先推出。

　　平均保证金比例32.58%

　　证金公司提供数据显示，昨日转融资共计成交55亿元。其中，沪市申报11笔，成交33亿元，占60%，深市申报11笔，成交22亿元，占40%。截至昨日收盘，证金公司共收到11家证券公司提交的保证金18亿元，其中资金5.66亿元，占31.42%;可充抵保证金证券12.34亿元，占68.58%。可充抵保证金证券中，股票占比87.18%，基金占比12.82%。转融通平均保证金比例为32.58%。根据收市时各证券公司提供的担保品情况，每家可转融通上限均能够保证次日转融资交易的正常开展。

　　证金公司公布的8月30日和8月31日各期限转融资费率均一致。其中，7天期的融出费率为5.6%、14天期为5.7%、28天期为5.8%，这一利率为证金公司借给券商资金的利率，而目前券商借给普通投资者的资金利率在8.65%，上述资金成本均高于银行利息。目前，中国人民银行确定的6个月以内贷款基准利率为5.6%，并可下浮30%。

　　以平均保证金比例32.58%计算，试点券商在进行转融资业务时，可拥有约3倍的杠杆。

　　“我们今天下达了转融资5亿元的指令，只需使用1亿元的保证金做抵押。”海通证券融资融券业务负责人朱维宝说道，“因此对券商来讲，确实是解放净资本的好事。作为融资融券市场份额最大的券商，海通证券此次获得证金公司批复的转融资头寸为35亿元。根据一券商行业分析师估算，11家试点券商获得的转融资头寸合计约在300亿元左右。

　　朱维宝并表示，今天海通证券还将再向证金公司递交转融资申请：“额度可能小一点，在1亿元左右。主要是想尝试一下各种通道的操作，新业务试点时需要周全展开，今后才不会出问题。”

　　资金未必流入股市

　　“从市场反响看，转融资的标志意义还是有一点的。”中信证券资深投资顾问刘俊说道。本周一晚间，转融通六大规则齐齐出炉;周二，具有融资融券标的概念的大盘股在午后出现了集体拉升，其中中国石油(601857)瞬间即拉升了逾2%的涨幅。昨日，盘中券商股更是再次发力，板块涨幅位居行业第一，上涨2.98%。

　　然而炒作热情过后，还需冷静地看待资金入场的实际功效。

　　一家不愿透露姓名的中部地区券商业务负责人坦言，转融资与此前推出的融资，资金使用方向其实并不相同。“投资者向券商融资，借入的资金只能用于买入融资融券的标的证券，不能用于其他。但是，券商向证金公司转融资，借入的资金虽然也是存放进融资融券资金池，但其实就能视为券商的自有资金。适用范围并不仅限于股市，货币市场、债券市场等，都可以投资。”

　　他并举例，昨日上海证券交易所挂牌的1天期国债回购GC001(204001)盘中一度上冲至7.17%，“借入资金完全可以买这个投资品种。虽然转融资借入成本较高，但因为资金流动性高，两者之间的息差收入也是比较好的。”