监管层着手修改首发及再融资办法

　　“2012年，首发管理办法将着手修改，内容主要集中在继续淡化实质性，加大信息披露要求。”一位监管层人士告诉本报记者，除首发融资有关文件，上市公司再融资办法的修改也已开始。

　　“去年底以来，发行监管工作主要集中在强化信息披露、淡化盈利能力的判断。实践中，我们也将审核重点从关注发行人持续盈利和募投项目可行性，向信息真实完整和齐备性上倾斜;加强信息披露的针对性，强调财务信息的真实性、披露的完备性，将价值判断更多地交给投资人。”上述监管层人士透露。

　　虽然2011年中的一次保代培训大会上，有关对拟上市公司的关联交易、盈利能力、同业竞争等方面的审核，一度放言趋紧，随着2011年10月底，新一届证监会领导班子的履职，风向瞬变。

　　这位人士说，“现行招股书准则侧重对历史信息披露，对投资者关心的分红政策、薪酬制度、投资决策制度、内部控制披露不够。去年11月后，监管层就要求拟IPO公司在招股书中细化分红政策、分红规划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项透明度。”

　　据本报记者了解，今后，有关发行监管改革工作将主要集中在：继续全面深化信息披露;加大财务信息审核，报告披露真实性;针对性措施、核查要求;对公司治理有效性的披露和审核;继续强化发行人分红回报信披的内容等方面。

　　新股改革体制下，监管层将Face Book的IPO招股书模式一再提及，反映出今后在IPO审核制度上的巨大改变。