环比跳增三成 3月份国企利润改善

　　国有企业利润下滑态势在一季度末有了季节性的企稳迹象。

　　来自财政部的数据显示，2012年1~3月，全国国有及国有控股企业(下称“国有企业”)营业总收入、应交税费同比继续保持增长，实现利润同比下降、环比上升。其中，营业收入同比增长12.9%，3月比2月环比增长14.1%;实现利润同比下降9.1%，下降幅度比1~2月份进一步扩大，但3月比2月实现利润环比跳增32.2%。

　　国有企业利润在今年1~2月份再次出现了金融危机爆发过程中曾出现的负增长态势，也一度引起了市场的担心。因为两年多来，中国的企业利润还没有经历过今年前两月这样的下滑趋势，低迷的需求和居高不下的成本已经开始频频示警。

　　1~3月份，实现利润同比降幅较大的行业为钢铁、建材、化工、有色等，大部分是基础行业，特别是工业原材料行业。在中国的国企利润结构中，基础行业一直占据了企业利润的绝大多数，所以不可避免地带动了国有企业利润整体下滑。其中，钢铁行业在今年一季度还出现2000年以来首次全行业亏损。

　　1~3月实现利润同比增幅较大的行业为烟草、汽车、电力、邮电通信等，多属制造业，其利润的增长对冲了基础资源工业的利润下滑。

　　接近政府的相关分析人士对记者表示，工业利润的下滑既反映了基础资源行业从以往过高利润水平的自我调整趋势，也反映了经济放缓对于工业的影响，一季度中国经济增速放缓到8.1%，减少了对工业基础原材料的需求;但需要注意的是，中国的利润数据在月度和季度之间波动十分大，变化速度也比较快，一旦需求企稳，企业利润可能不会一直呈现负增长的状态。

　　虽然现在还难以判断3月份经济运行中出现的积极迹象是不是趋势性的回升，是“已经稳”还是“趋于稳”，但就目前多部门集中或明或暗的表态来看，政府采取进一步观察经济走势、维持当前调控幅度、不求进一步政策大刺激而转向预调和微调的政策偏好似乎较为明显。

　　国家统计局网站上在本周贴出了署名郭同欣的个人文章，其中就建议当前要“促稳”和“求进”，要有更积极的财政政策和更适度的货币政策。该文章并没有建议政府刺激投资和扩大信贷总量，而是希望更积极和更适度地、有针对性地支持中小企业，实施结构性减税和支持居民消费。

　　而央行相关负责人也通过新华社的采访向外界传递出，下一阶段要引导货币信贷平稳适度增长特别是对因支持小微企业、“三农”等而存在资金需求的金融机构，将及时提供流动性支持进一步加强对小微企业资金支持，支持好中央重点投资项目后续资金需求及保障性住房建设，合理满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求。

　　不过，短期内，企业资金面仍会比较紧，今年前三月国有企业的财务费用同比增长高达35%，企业方面也希望央行能适度放松银根加快企业自身调整。

　　野村证券认为，今年年内还有两次存款准备金率的调整，最近的一次可能会在5月份发生。