资金持续紧张或倒逼准备金率下调

　　1月份社会融资额同比锐减8000亿元

　　1月社会融资规模为9559亿元，比上年同期少8001亿元，降幅达45.6%。1月社会融资规模同比大幅减少折射出当前经济活动放缓的迹象，说明实体经济对资金的需求量下滑，反映了内需方面回落幅度较大。

　　资金紧张状况持续。 昨日央行发布报告称，2012年1月社会融资规模不足1万亿元，仅为9559亿元，较上年同期大幅减少8001亿元。 市场预计，资金持续紧张迫使央行下调准备金，预计2月后社会融资额将准备抬升。

　　市场分析指出， 1月份大部分银行理财产品从“表外融资”变为“表内”导致承兑汇票等表外融资额大幅减少。此外，1月受到春节假期因素影响，监管指引、贷存比监管约束等均限制社会融资额增长。 市场预计银行 2月以后社会融资额将逐步回升。

　　在监管新规约束下，银行通过承兑汇票进行融资额逐步减少。该数据反映银行在额度受控情况下企业通过银行“绕道放款”需求有所增加。

　　针对1月份社会融资额锐减的问题， 市场分析认为，资金面紧张情况下央行可能在3月初下调存款准备金。 在季节性因素与存款外流因素影响减弱后，预计2月后社会融资额将准备抬升。

　　澳新银行中国区市场总监刘利刚对本报记者表示， 1月广义货币M2增速也下滑至近五年来的低位，这些数据表明社会融资额可能已见底并将逐步回升。

　　刘利刚表示：“如果外汇占款今年仍保持增加2.5万亿元规模，准备金将下调3次到4次。否则，外汇占款额增速下滑将迫使央行继续下调准备金，以释放银行的信贷额度。”