国务院：25部委整顿交易所 郭树清担任召集人

　　昨日晚间，中国政府网发布《国务院关于同意建立清理整顿各类交易场所部际联席会议制度的批复》，同意建立由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议制度。联席会议不刻制印章，不正式行文。

　　联席会议成员名单中，证监会主席郭树清被任命为召集人。联席会议成员包括中央宣传部副部长孙志军、发改委副主任朱之鑫等25人。

　　北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越昨天接受早报记者采访时表示，国务院在清理整顿各地交易所时，较易出现不同地方政府间、地方政府和中央政府间的博弈，联席会议需要对清理整顿统一口径、统一尺度、统一标准，对批准交易所的权利重新界定，在彻底摸清家底后由各部委来分头监管。“例如被定义为文化交易所的便由文化部来监管，定义为大宗商品交易所的便由商务部来监管。”

　　“清理整顿先要摸清家底”

　　自2011年11月中旬国务院下发《国务院关于清理整顿各类交易场所，切实防范金融风险的决定》(国发〔2011〕38号)之后，各类整改措施相继推进。

　　此次下发的《清理整顿各类交易场所部际联席会议制度》(《会议制度》)规定，联席会议的八项主要职责包括：研究清理整顿各类交易场所的相关法律法规和政策文件，提出完善相关法律法规和有关规章制度的意见和建议，提供政策解释，组织制定有关规章;统筹协调、督促、指导省级人民政府开展各类交易场所清理整顿工作;对省级人民政府拟批准设立的交易所提出意见等。

　　联席会议由证监会牵头不定期召开，发展改革委、科技部、工业和信息化部、公安部、监察部、财政部、国土资源部、环境保护部、农业部、商务部、文化部、人民银行、国资委、工商总局、广电总局、林业局、知识产权局、法制办、银监会、保监会，以及中央宣传部、最高法、最高检等有关单位参加。联席会议召集人由证监会有关负责人担任，各成员单位共计25位有关负责人为联席会议成员。

　　对此，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，国务院此次批复部际联席会议制度，并由证监会主席郭树清担任联席会议召集人，相信将会对推进清理整顿行动有积极的影响。

　　胡俞越指出，联席会议首先要解决的便是摸清各地交易所家底。“规范整顿各类交易所已有数年，结果是越整顿越多，现在全国到底有多少家交易所，商务部说不清，证监会说不清，地方政府也说不清，有说300家、500家，也有说800家，连村办交易所都出现了，都自称是定价中心，800个定价中心那不是笑话吗?所以清理整顿先要摸清家底。”

　　此前国务院38号文件已明确要求各地方政府在2011年底前上报整改方案，但在胡俞越看来，交易所数量目前还没有一个统一的说法，连清理对象都不明确，又怎么来落实清理整顿工作?

　　交易所将“关停并转”

　　在《会议制度》中，对于地方政府的协作整顿也提出了较多要求。

　　例如，省级人民政府就批准设立使用“交易所”名称的交易场所征求意见时，应提供交易所章程、出资人概况、交易品种、业务规则等说明材料和设立文件，证监会汇总联席会议相关成员单位意见后出具反馈意见;省级人民政府对交易场所涉嫌从事违法证券期货交易活动的性质认定存疑的，有关部门对涉嫌从事违法证券期货交易活动的性质认定存疑的，均可提交联席会议认定等。

　　胡俞越在接受早报记者采访时也特别提及国务院清理整顿交易所可能面临地方政府的阻力。

　　胡俞越指出，流动性过剩和市场内在需求固然是各地交易所屡禁不止的一个因素，但更为重要的原因则在于地方政府的大力推动。地方政府热衷于建设市场，因为交易所的设立可以形成聚集效应，不仅能吸引巨大的资金流，而且如果交易所做大，对相关的仓储、物流等行业都有益。更甚者，在很多交易所中，地方政府很可能是以国有投资公司的形式成为交易所股东。

　　事实上，自去年11月份国务院下发38号文后，虽有多家交易所暂停交易或者修改交易规则，但也有20多家交易所在38号文的完成日期即2011年11月11日后，鸣锣开市或绸缪开市。

　　“这些交易场所未来的出路很明确了，就是关停并转四个字。”胡俞越建议给予交易所四条出路，包括：一“关”，既有经营不善的交易场所借此契机脱身，也有一些明显与文件抵触的交易场所会关闭;二“停”，也就是一些交易场所的某些品种会被停盘，但其他符合要求的现货品种可以继续交易;三“并”，指的是交易场所股权兼并，目前全国各地联网的条件已经具备;四“转”，也就是让一些变相期货的形式转变为货真价实的现货交易。“清理整顿不是要打掉整个市场，而是让这些市场回归现货本质。”

　　在38号文公布后，1月9日，第一家主动停盘的非贵金属类大宗商品电子盘——天津保税区大宗商品交易所出现，这家负面新闻缠身的交易所表示要“配合执行国务院38号文件中的指导意见”。

　　中国的大宗交易所整顿正当其时。目前正处于中国期现货定价体系形成的关键时期，如果任由泡沫炒作者、市场操纵者搅乱市场，中国的交易所必然成为骗子的乐园，建立中国定价系统会成为一个大笑话。上海期交所、航运所等交易所费尽九牛二虎之力建立的话语权，都会被动摇，正在形成中的中国定价体系的所有努力将付之一炬。所有涉嫌操纵价格的交易所都应该被整顿，甚至直接关门。

　　上月底，有媒体发表题为《天津保税区大宗商品交易乱象调查》的文章，投资者指出天津保税区大宗商品交易所疑似操纵市场，无实物可以交割，人为制造泡沫。

　　该“市场”交易品种“粳米”1012期合约上市指导价每批480元(每批为100KG)，挂牌即下跌至每批310元，严重低于全国粮食市场的批发价格。大批中小投资者眼看有套利机会，逢低介入，在全国粮食价格稳中有涨的形式下，庄家操纵盘面价格继续背离粮食市场价格大幅下跌最低至每批210元(即每吨2100元，当时全国粮食市场同规格粳米批发价格为4100元左右)。

　　烟煤同样如此，在现货价格上涨的情况下，价格被一再打压，2011年5月份，烟煤现货价格从515元/吨涨到535元/吨，且因夏季需求旺盛，价格可能进一步看涨。但电子盘价格主力合约6月份，从540元/吨跌落到436元/吨，此后价格从未上至500元/吨，主力出逃，导致520元/吨正常看涨的人爆仓和亏损。

　　可以看出，电子盘价格与现货价之间相差遥远，且不会像正常的期交所一样，随着交割期的到来，发生期货价向现货价回归的现象，电子盘价格可以脱离现货漫天飞。

　　可能被怀疑操纵价格的交易所都有一个典型特征，就是不鼓励交割。不仅天津保税区大宗商品交易所如此，其他一些市场同样如此。

　　如《昆明泛亚有色金属交易所交割细则》(暂行)第三章第九条第四款提出，“交割申报未配对且未申报委托交割的会员将按照交易所的相关规定获得延迟交割补偿金”;另据《昆明泛亚有色金属交易所延迟交割补偿金计算与收付细则》第六条“某会员在某品种上的应收延迟交割补偿金金额=该会员在该品种上的应收延迟交割补偿金总数×结算价×延迟交割补偿金费率×补偿天数。”

　　现货连续交易模式通常意味着延迟交割，现货交易每天实物买卖，但延迟交割制度产生的现货连续交易模式实质是，只要支付少量的延迟补偿金，就可以每天都不交割，变成了纯投机的交易模式。

　　如果当天交易闭市后，买卖双方皆没有人提出要进行现货交割，那买卖双方都不需要进行交割，如果每天如此，那就每天都不会交割，每个人都在交易所进行投机交易;如果当天交易闭市后，卖方提出交割，而买方没有人交割，则所有的买方根据“延迟交割补偿金计算与收付细则”赔付延迟补偿金给提出交割的卖方，买方就可以不进行货物交割，卖方永远都无法进行卖出交割;如果当天交易闭市后，买方提出交割，而卖方没有人交割，则所有的卖方根据“延迟交割补偿金计算与收付细则”赔付延迟补偿金给提出交割的买方，卖方就可以不进行交割，但提出交割的买方无法拿到货物，只是收到少量的延迟补偿金。

　　以泛亚交易所的“铟”品种为例，2011年12月16日上海有色网现货铟报价为3500元~3600元/公斤，而泛亚有色金属交易所的铟合约价格为4360元/公斤，比现货高出大约800元/公斤，如果买入现货在泛亚交易所进行卖出交割，交易商可以获得高达25%左右的利润，但是没有行业客户在泛亚交易所进行卖出交割。

　　这是可怕的资本大鳄游戏，他们可以把价格推上天，或者摁入地，因为不必按照自己推高或者摁低的价格交割，也不必赔付20%的保证金。总之，不鼓励交割、大拉会员、电子盘、期货价格与现货永远不会合拍、偏差率大到离谱的市场，非常可疑。照此思路整顿中国雨后春笋般出现的交易所，绝不会导致泼洗澡水泼出婴儿的悲观。

　　建立中国的定价权是既定国策，建立期货交易所、贵金属交易所、电子盘交易所、农产品(000061)交易所，目标都是为了争夺国际定价权，以免重蹈中国铁矿石需求第一却无任何话语权的覆辙。为一己私利、为部门地方利益，纵容资本大鳄，动摇市场公平要根基的行为，必须根治，操纵价格的交易所理应关闭，越早越好。