新股发行节奏或将放缓

　　1月9日，沪深两市放量大涨。截至收盘，沪指报2225.89点，上涨2.89%;深成指报8946.08点，上涨3.61%。

　　这主要得益于国务院总理温家宝要求深化新股发行制度市场化改革，提振股市信心的政策信号;饱受诟病的新股发行热有望减缓的利好给市场带来了“热风”。

　　新股发行拖累市场

　　2011年12月28日，上证指数定格在2134.02点，创下年内最低点。上证综指、深证成指去年的跌幅分别达到21.7%和28.4%。股市十年零涨幅，引来市场唏嘘。

　　指数暴跌、市值蒸发，A股IPO却如火如荼。

　　去年A股共有282只新股上市，融资规模达2861亿元，创下仅次于2010年与2007年的历史第三高。在指数跌幅“熊冠全球”的同时，A股的融资规模同样冠顶全球。

　　“A股的最大利空是IPO圈钱，只要管理层再次停止IPO，A股回到正常轨道很容易。”东北证券某不愿具名的研究员接受中国经济时报记者采访时说。

　　上交所总经理张育军公开指出，新股发行估值存在偏差，融资规模依然庞大，是资本市场“熊长牛短”的重要原因。

　　“中国股市目前面临的问题，首先是要生存与运营，而不是发挥筹资工具性作用，变成圈钱、融资的场所。”安邦咨询研究员杨志荣坦言，2011年中国股市“熊霸”全球很大原因是无限制的IPO，“中国股市限制融资已经势在必行。”

　　统计数据也显示，282只新股中有76只在上市首日跌破发行价，占比达27.14%，2011年年内破发的为203家，占比高达71.98%。

　　发行或将放缓

　　2012年首个交易日，全球股市迎来“开门红”，而中国A股却是“开门浓绿”。1月4日，上证综指下跌了1.37%，深成指数下跌了2.5%。

　　4日和5日，股市依然在绿线震荡，开年第一周，沪指累计下跌1.64%，深成指数下跌3.19%，中小板指数、创业板指数分别下跌5.9%和8.29%。

　　但新股发行依然没有减缓的迹象。

　　证监会公告显示，新年第一周上会的企业有11家，除西安环球印务被否外，其余10家公司均被获准上市，过会率超过90%。本周的前四个工作日，每天均有4家公司接受首发审核，审核节奏大大快于往年同期。

　　对此，市场选择了“用脚投票”。2012年的首批新股集体“破发”，6日上市的三只中小板新股全军覆没。同时，围绕新股发行制度改革的呼声再次高涨。

　　股市的悲观气息，似乎也让领导层感受到了“寒意”。

　　国务院总理温家宝日前在全国金融工作会议上提出要协调发展一二级市场，提振股市信心，完善股市发行、退市、分红等制度，对一二级市场均衡发展进行改革，给资本市场注入了强心剂。

　　1月7日，中国证监会主席助理朱从玖也公开表示，要通过研究存量发行、增加网下认购比例等五大措施，抑制“新股热”。

　　受此利好影响，9日有逾90只个股涨停，仅星辉车模一股跌停。

　　“管理层近期释放加强股市监管，深化新股发行制度市场化改革，抑制新股热的积极信息都击中了A股市场的命门。”宏源证券首席策略分析师唐永刚接受记者采访时称，新股发行将减速，A股的春天可以期待。

　　记者采访的多位业内专家也表达了相同的观点，随着新股发行制度市场化改革深入，新股发行或将在今年减速。