人民币对美元汇率年内恐止步6.3 短期贬势初现

　　央行授权外汇交易中心公布数据显示，人民币对美元汇率中间价昨天(11月28日)报6.3585元，较上一交易日调低0.05%。即期市场收盘，人民币对美元下跌0.14%，至6.3814元人民币。本月迄今人民币下跌了0.4%，有望创下2010年8月以来最大月跌幅。

　　接受采访的分析人士指出，人民币对美元年内或止步于6.3。随着中国贸易和CPI通胀率的回落，市场猜测，人民币升值的需求已经降低，外部环境不佳，也使得官方倾向保护出口商。

　　在上述背景下，各大投行近期纷纷下调2012年人民币对美元预估价，预计明年人民币对美元升幅将由今年的6%降至4%，并于两年后对美元升幅在5.9~6一线止步。

　　人民币年内或止步6.3

　　北京时间17点02分，香港离岸市场，人民币对美元涨0.09%，至6.3940元。12个月期人民币对美元无本金交割远汇涨0.12%，至6.4070/40元，较上海市场现汇折让0.3%。

　　最新数据显示，10月中国央行净卖出外汇40亿美元，录得2007年以来净外汇头寸首次月度下降。而今年前9个月为月度净买入500亿美元。

　　与此同时，第三季度的国际收支数据显示，中国外资企业的海外汇款增加，资本账户下FDI流入则减少。

　　华东某银行外汇交易员告诉，上述数据显示，在欧债危机恶化、全球经济前景不佳之际，热钱有回流美国的迹象。这种避险情绪在以往危机发生的时候也存在，是正常现象。

　　昨天(11月28日)截至北京时间17点24分，美元指数在79上方窄幅震荡盘整，较10月27日的低点已经反弹近7%。上述交易员预测，如果美元指数持续上行，人民币短期相对美元或略有贬值，其他货币如欧元对美元会跌得更多。人民币对美元升值年内或在6.30元整数关口止步。

　　渣打银行分析师StephenGreen认为，中国的通胀率将在今年底前回落至4.5%，并在明年上半年进一步大幅回落。随着通胀缓和，中国通过人民币升值降低进口价格的需求降低。外部环境对经济增长的影响，也使得官方倾向保护出口商。

　　投行下调明年人民币预估价

　　央行货币政策委员会委员李稻葵本月早些时候曾公开表示，今年中国的贸易顺差将由两年前的3000亿美元的峰值降至1500亿美元，占GDP的比重由8%降至低于1.5%，两年后中国的贸易顺差是零甚至是负。

　　“现在从经济学上面来说，这个问题是一个小问题。如果说要担心什么问题的话，我会担心两年后汇率方面的贬值压力。”他表示。

　　李稻葵认为，汇率压力不断增加，实际上反映了贸易伙伴自身的问题，中国不应专注于汇率等小的问题，而要更积极地参与全球大调整，重新调整世界秩序，这样才能减少国际压力。

　　渣打银行分析师RobertMinikin和StephenGreen近日在报告中写道，将美元/人民币2011年底的汇价预估从6.31下调至6.32，同时将2012年底的汇价预估从6.06下调至6.12。

　　渣打银行认为，中国的通胀率将在今年底前回落至4.5%，并在明年上半年进一步大幅回落。人民币在2012年的升值幅度或许能减轻来自海外的压力，但预计不会到损害中国出口竞争力的程度。

　　瑞穗证券中国首席经济学家沈建光认为，欧债危机导致外需减少，而国内需求依旧旺盛，将使中国贸易顺差连续下滑，减小人民币升值的压力和必要性。预计明年人民币对美元升幅将减缓至4%。

　　瑞银证券首席经济学家汪涛认为，出口增速放缓、贸易顺差收窄有助于中国抵御要求人民币升值的外部压力，预计人民币将对美元渐进式升值，年末目标价6.2，至2012年末目标价为6.0。

　　摩根大通经济学家认为，美元/人民币2011年底或升值至6.31~6.32一线，2012年底至6.0~6.1区间，2013年升至5.9~6以后或止步，在该区间上下盘整。