研究先行 锁定热点逆势攻击

000928中钢吉炭 基本面：

　　公司是全国最大的综合性炭素制品生产企业、国际炭素四强企业;是中国炭素行业新产品研究开发中心、新技术应用中心、产品检测中心;是集生产、经营、研发于一体的国际化大型企业，行业第一家上市公司。1999年通过ISO9002质量体系认证，2002年通过ISO9001:2000质量管理体系认证。公司具有年产15万吨以上炭素制品的能力，其产品除销往国内各省、市、自治区300多家企业外，还远销欧美、东南亚、非洲等40个国家和地区。

　　根据风电行业相关标准,2兆瓦以上风电设备必须采用碳纤维材料,随着国内风电装置大量建设,碳纤维需求量将有爆发式增长;碳纤维另外一个重要应用领域是电缆骨架材料,这也是未来公司碳纤维的重点发展方向之一。目前国内碳纤维年需求总量大概在1.6W-2W吨左右,公司2000吨达产后,将成为最大的国内碳纤维企业;但市场供需缺口仍然巨大。

　　全资子公司神舟碳纤维目前拥有10吨碳纤维产能,主要做高端军品,目前该领域国内只有公司有产品产出。军品领域国内每年需求量在26吨左右,因此供需缺口也比较大。

　　预计今年全年公司超高功率石墨电极产量3.9万吨,高功率石墨电极产量4.3万吨,普通功率石墨电极产量1.1万吨左右;超高功率、高功率电极产量比去年将有明显增长。电极产品价格基本与去年持平,预计不会有较大变动。

　　预计公司2011-2013年EPS分别为0.03元、0.08元、0.18元,暂时给予“中性”评级。若公司碳纤维项目能够高效运行,对业绩将有较大贡献,可持续关注。