“资产定价”发掘公司价值的准绳

　　市场交易情况：对于一亿多账户看。持仓账户在5662.74万户，3030.83万户休眠账户资产用百元计。A股持仓账户占比降至34.06%，这也是自2008年初有统计以来的最低。

　　此外，参与A股交易的账户数在6月的四个交易周内都在低位徘徊，月均参与A股交易的账户数为859万户，尤其是6月第三周交易账户数创了半年来的新低。而进入7月，参与交易的A股账户数依旧只有843万户左右，交易账户占比仅为A股有效户总数的5.05%，且与今年其他月份平均参与账户数1000万户相比，依旧是低位。交易心态，进一步低迷中。

　　已经很久没有看到的景象再次出现，就是100多个个股跌停。虽然是痛苦的市场，但是有助于我们理解一个概念，就是核心信息对于股价的影响理论。当100多只个股跌停，N个个股跌幅超过5%的时候，能说是因为这些公司基本面都发生坏的事情了吗?当然不是。这就是情绪作用，行为金融学诺贝尔奖理论的在股市中对于股价的作用。当能影响投资人情绪作用的信息弥漫的时候，这种信息就是核心信息了。情绪的影响能导致100多个个股跌停。同样的道理，未来也能导致100多个个股涨停出现。很简单，核心信息对于股价的作用近期占据上风。当然核心价值并非没有体现，只是暂时被核心信息对于股价的剧烈下跌掩盖了而近期恐慌情绪的导火索，毋庸置疑，就是新股IPO和增发，还有原始股的套现压力累计导致。而这种失衡，就用股价暴跌体现了。 解铃还需系铃人。显然过度下行后，市场又进入反弹阶段。而翻转需要强有力改变市场情绪的力量了。

　　那么避风港呢?安全边界和底线呢?对于市场而言，极端的下跌，就会产生极端的上涨。

　　自然的法则力量是伟大的，公平的。虽然暂时政策控制违背了自然规则，但是相信在愚昧政策，也会有修补的时候。所以未来需要做的事情很多!

　　作为2012年价值元年的杰作，股指和指数股持续下行。消费，小盘成长，科技垄断产品个股持续火爆。2元一下的股票不断诞生，5元家族不断扩容，100百元品种不仅仅茅台，洋河等酒类，还有医药股。这才是真正意义投资的年代。当然不尽其然之处还有，就是超级大盘股也要有分化就是完美价值投资年代开启了。简单说，就是银行和一些垃圾大盘股分化，当所谓大盘企稳的时候垃圾大盘股依然下跌，这就是完美价值元年了。

　　历史炒作总是5元以下低价股，8元以下低价股，10元以下低价股，甚至有股民养成了12元以上个股不买的习惯，或者20元以上个股不看的习惯。但是2012年就开启了这个资产定价的时代。宝马之所以好，不单纯是名牌问题，还有安全性能，驾控性能优秀，依靠资产定价最终比其它轿车价格高，还好销。股市很久没有这种资产定价的习惯了。依靠垃圾股的低价吸引资金抄到高价格的时代慢慢会远去。资产定价合理的向上。资不抵债的向下。这才是价值投资。2400只个股时代，3分钟就能资产定价的效率必须依靠一个系统。对于有些阳光私募和公募基金只靠一个团队的模式，都已经远远落伍了。而这个系统，能做好资产定价的排名，清晰指明个股价值排序，然后拥有风控系统，最后扑捉买卖点策略系统。这才是未来20年甚至100年的投资之道。

　　其实对于证监会倡导价值投资开始，培育机构投资队伍开始，市场就进入的了新时代，其实也不用培育，不用于系统的机构和个人，面对2400只个股已经无法跟踪，那么如果在上市200-300只呢。未来一年，那就是2700只个股了，依靠团队都不行。唯一出路，就是系统。依靠研究员能覆盖2700个股调研吗，显然不现实。那么每个机构要多么庞大的队伍呢?

　　对于个人而言，就更加困难了。主板，沪深300，上证50，中小板，创业板，眼花缭乱的股票，真的以为股市就是赌场，就完全错误了，虽然国内制度不健全，但是股票对应的资产的性质是存在的，资产定价的规律会潜移默化发挥效果，所以2012年价值投资元年。拥有核心信息平台系统，先学习，后研究，先研究后选股，先选股，后选时。先有大牛股，后有大牛市成为中国股票史册的辉煌的一页的开始。

　　未来怎么办?还有未来吗?答案是肯定的。

　　成功不怕重复。正确的要反复重复。应对市场策略一：(一)每天第一时间看看自己的股票”穿越”牛熊的条件是否符合。95%的都不符合。当然也要知道穿越“牛熊”的条件。然后呢，就是大盘的风控系统。不是色盲就知道了。然后呢，就在风控系统下的，操作策略制定了。短短换股，中中换股，长长换股，都是合理的策略。短短换股是主动策略。空仓是被动防守策略。(二)跌无可跌和“穿越”个股，构成了近期主策略。没有这么幸运的怎么办?按照大道原则办。风控。红色股必赢-资金仓位系统处理。(三) 防守方式主动换股和控制仓位。反击主要是短线进攻然后迅速不贪收手，而且预期不宜过高。在目前市场中，最危险的进攻就是短线错做而变为所谓长线。并且跌幅不断的扩大超越短线止损位而不止损。有人对于做错的股票就盲目持有错下去，在6-12个月的时间内一般都是错误的。虽然理论上新兴市场，总有特别机会让所有个股解套的机会。这种情况10年一遇的。不符合通常策略。

　　市场有顶部，底部，上涨，下跌的不同阶段策略。个股也有低价，高价，中价等不同个股表现的时候。把草出掉，留下未来的“花”，相信花朵还会绽放!资产定价不决定今天的走势，但是它是发掘公司价值的准绳。也只有这个唯一方法，才能提前把握梧桐树的价值。先人一步。没有资产定价模型内核，价值投资基本就是空谈了。但是有了资产定价模型，也不能完全改变市场是价值投资和投机的双重局面。简单说，改变不了股票价值属性和波动属性的共同存在。而波动性最好的把握方法就是红色股必赢加核心秘笈行情系统了。

　　但是依靠波动属性，永远无法发现最牛的“头奖”个股，这种个股只有价值属性加波动属性的都拥有的系统才能发现。只懂的波动属性的，对于某些个股的表现就是一句话了，太高了。波动的高，但是是不是价值低估呢?茅台700倍的后的价格波动回答了这个问题。有些是草，最高就那么高了，有些是树有些是花，应时绽放。