航天长峰（600855）数投资亮点 还看安保

事件

公司发布2010 年年报

　　2010 年，公司实现营业收入5.3 亿元，同比增长49.77%;实现净利润-629.26 万元，每股亏损0.02 元。

简评

盈利状况不佳，主营结构正处于调整阶段

　　营业收入大幅增长的主要原因是新增电子产品渠道销售业务带来2.34 亿元收入，但该业务毛利率不足1%，对盈利贡献不大。军用电子信息产品与医疗器械的毛利率基本保持稳定，但费用率高企与销量不足导致公司盈利能力依然不佳。目前公司的主营结构正处于调整阶段，随着安保资产的注入及现有业务经营能力的改善，预计今年的盈利状况会显著好转。

注入资产对公司资产质量与盈利能力提升明显

　　2011 年，安保业务资产注入即将完成，对上市公司的资产质量与盈利能力提升明显。2007~2009 年，长峰科技营业收入和净利润分别增长了116%和196%;预计2010 年可实现营业收入4.17 亿元、净利润2500 万元左右，分别同比增长50%和49.5%。技术方面，长峰科技凭借在国防及奥运会、世博会等大型活动安保科技系统建设中的技术和经验积累，在安保科技系统集成建设领域竞争优势突出，平安城市、边海防监控等业务有望加速发展。

安防产业的快速发展将为公司增长带来广阔空间

　　2010 年，我国安防产业总产值达到2300 亿元，同比增长23%。而不久前出台的安防产业“十二五”规划(审议稿)提出了“十二五”期间产业规模翻一番的总体目标，年均增长20%左右，2015年总产值达到5000 亿元。近来，社会管理问题已引起各级政府部门的高度重视，安防产业增长有望加速。

航天科工集团的战略规划将为公司发展提供强大支撑

　　公司作为集团安保业务上市平台的地位已经明确，其未来发展有望从集团的战略规划中获取重要支持：

　　1、集团在推进军民融合的过程中，创造性的提出了“大防务、大安全”的发展理念，而安保业务正是这一战略的典型实践成果，进一步做大做强的意愿强烈;

　　2、集团在民用产业“十二五”规划中提出，要将平安城市培育成年营业收入上百亿的重大项目，假设上市公司在集团安保业务中只占取一半份额，亦有巨大增长空间;