穆迪上实城开利润率仍受压
观点地产网讯:
穆迪4月3日发布报告指出,上海(楼盘)实业城市开发集团有限公司(上实城开)2012年的业绩较上年有重大改善,可支持其B1的公司家族评级、B2的高级无抵押债务评级及其稳定展望。
穆迪助理副总裁/分析师梁镇邦称:“上实城开通过利润相对更丰厚的产品销售扭转了净亏损的局面。此外,该公司也在2012年清理了前中新地产低利润的库存。”
2012年上实城开的税前利润为4.22亿港元。西安(楼盘)、上海、天津(楼盘)和成都的项目为账面收入增长做出了贡献。
但是,由于前中新地产的遗留项目利润率较低,而且上实城开参与了上海保障性住房的建设,因此该公司的利润率仍然承受压力。上实城开的毛利润率从2011年的25.4%降至2012年的15.5%。
作为上实城开的主分析师,梁镇邦表示:“上海城开的产品利润率较高,因此我们预计中期内上实城开的盈利能力和财务状况将逐渐改善。上海城开是上实城开从其母公司上海实业控股有限公司(上实控股)处收购的地产公司。”
穆迪认为上实城开中高端产品的销售额会实现增长,该公司将削减其管理成本,从而有助于扭转盈利能力下降的势头。
上实城开的流动性已得到改善。2012年底该公司持有现金53亿港元,其短期债务为58亿港元。穆迪认为该公司有充裕的流动资金偿还短期债务。
根据上实城开3月22日公布的2012年年度销售数据,报告期内,集团商品房及保障房的全年合约销售金额为66.82亿元,合约销售面积为60.8万平方米。
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