平安证券-房地产2013中期策略报告待解救的姜戈

宏观温度：政策有压力，资金尚可。

截止4月份，一线城市住宅价格同比涨幅均已突破房价上涨上限，天津（楼盘）、杭州（楼盘）、南京（楼盘）等城市未来也只有3%的实际涨价空间，下半年对价格的调控压力依然较大，调控房价进一步演变成开发商和政府对预售证的博弈和寻租。流动性层面，判断重回2011年下半年全面收紧导致行业成交陷入冰冻的可能性不大，但仍需观察两点可能的风险：1、若CPI波动及人民币升值减弱，下半年流动性可能会由稳中偏松转为稳中偏紧。2、加强金融市场监管后对流动性及地产信托资金可能带来的负面影响。