长江证券-房地产周报成交环比上涨，资金成本提升

报告要点

新闻热点

行业层面资金成本预计提升，多地房贷折扣收紧。国际市场方面，QE3的结束预期导致外围市场利率抬升，国际资本回流美国，新兴市场面临热钱离场的困境；国内市场方面，李总理对信贷总量的表态直接导致银行间市场利率的飙升。预计下半年开发商的资金成本将提升，中小型的地产商的融资环境可能恶化。此外，面临着房价上涨的压力以及资金面的吃紧，北京（楼盘）近1/3银行将首套房贷的折扣由原来的8.5折提升至9折；厦门（楼盘）部分银行可能直接取消目前的9折优惠。购房者的置业成本提升，房价面临一定的压力。

公司层面万达积极投资海外，房企资金逐步吃紧。万达将投资近98亿于英国两项目，包括并购英国圣汐游艇公司91.8%股份及在伦敦投资兴建面积超10.5万平方米的超五星级酒店。此外，中原地产统计数据显示，截至5月下旬，包括万科、恒大、富力、华润等在内的10大标杆房企融资已达380亿元，与去年全年413亿元的融资额相近，房企资金逐步吃紧。虽然本周依然有多家房企通过各种途径融通资金，但是结合目前宏观形势，我们认为房企依然面临巨大资金压力。

行业要闻

成交成交环比上涨，二线城市涨幅较大。相对于端午节较为低迷的成交，本周一线城市及二线城市成交均环比上涨，其中二线城市上涨51%。

四大城市成交量恢复到平均每周80万方-90万方的均值区间，二线城市亦恢复到130万方-150万方的均值区间。