申银万国-万科A5月销售差强人意，趋势已在回升之中

2013年5月公司实现销售面积122.6万平方米，销售金额141.6亿元，同比分别上升19.6%和32.1%，环比分别上升10.7%和14.4%，销售均价为11550元，同比上升10%，环比上升3%。5月新增项目储备8个，土地权益面积共计126.7万平米，共需支付地价款36.43亿。

5月销售金额为141.6亿，同比上升32.1%，环比上升14.4%，但认购额与4月基本持平，去化速度有所下降，销售情形略显疲软，但近2周已逐渐回升。

5月销售面积和金额分别为122.6万方和141.6亿，同比分别上升19.6%和32.1%，环比分别上升10.7%和14.4%。虽然签约额环比上升14.4%，达到142亿，但实际认购额约为120亿左右，与4月大致相当，同比增幅有所回落。公司5月销售略显疲软，主要表现在：1)公司5月实际推盘量为110万方左右，与4月的105万方基本相当，低于月初预计的130万方；2)新盘认购率也由此前60%左右的水平回落至55%左右。但值得注意的是，实际公司销售最弱的是5月第2周，最近两周销售情况已经开始重新回升，表现出逐渐向好的趋势。5月万科销售均价为11550元，同比上升10%，环比上升3%，目前销售均价与一季度基本持平，若剔除结构性因素，实际的销售价格仍处于平稳微涨态势。

6月推盘量将回升，维持13年销售额1750亿的预测。

虽然5月销售略低于预期，但近2周回升趋势比较明显，市场仍处于平稳向好局面。预计公司6月推盘量将增加至130万方，销售额可达150亿左右。由于目前销售形势仍然平稳，预计公司全年推盘量约1600万方，维持全年销售额1750亿的预测。

5月权益地价款36.43亿，占销售额比例有所回落，主要因地价上涨过快，价格合理的拿地机会变少，但挖掘优质地块的积极性并未下降。

万科5月共新增项目储备8个，权益建筑面积共126.7万方，总权益地价款36.43亿，占销售额比例由前月的53%回落至26%，与3月基本相当。由于13年以来土地市场价格上升较快、竞争激烈，价格合理的拿地机会不再多见，公司的拿地力度也就相应有所放缓，但挖掘优质地块的积极性并未下降。