中国银行2010年度A股可转换公司债券跟踪评级报告

可转换公司债券跟踪评级报告

大公信用评级报告声明

为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出

具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下：

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关

系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循

了客观、真实、公正的原则。

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意

见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。

四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及

时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。

五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资

建议。

六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期债券到期兑付日有效，在有效期限内，大

公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。

七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发

布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。

可转换公司债券跟踪评级报告

跟踪评级说明

根据中国银行 2010 年度 A 股可转换公司债券（以下简称“可转债”）

信用评级的跟踪评级安排，大公对中国银行 2012 年以来的经营和财务

状况以及债务履行情况进行了信息收集和分析，并结合中国银行外部

经营环境变化等因素，得出跟踪评级结论。

募集资金使用情况

中国银行于 2010 年 6 月 2 日公开发行人民币 400 亿元可转债。募

集资金在扣除发行费用后，已全部用于补充中国银行的附属资本，在

可转债持有人转股后补充核心资本。

发债主体

中国银行成立于 1912 年，先后履行中央银行、国际汇兑银行和国

际贸易专业银行的职能。新中国成立后，中国银行长期作为国家外汇

外贸专业银行，统一经营管理国家外汇，开展国际贸易结算、侨汇和

其他非贸易外汇业务。1994 年，中国银行改为国有独资商业银行。2004

年，中国银行股份有限公司挂牌成立。2006 年，中国银行先后在香港

联交所和上交所成功挂牌上市，成为中国首家完成在内地和香港发行

上市的商业银行。2011 年和 2012 年，中国银行连续两年入选全球系统

重要性银行，是中国及新兴市场国家唯一入选的金融机构。

截至 2013 年 3 月末，中国银行第一大股东为中央汇金投资有限责

任公司（以下简称“汇金公司”），持股比例为 67.73%，占有绝对控股

地位，中国银行前五大股东情况如表 1 所示。

表1 截至 2013 年 3 月末中国银行前五大股东名称及其持股数量和比例（单位：万股，%）

序号 股东名称 股东性质 持股数量 持股比例 股份种类

1 中央汇金投资有限责任公司 国家 18,906,627 67.73 A股

2 香港中央结算（代理人）有限公司 境外法人 8,167,044 29.26 H股

The Bank of Tokyo-Mitsubishi

3 境外法人 52,036 0.19 H股

UFJ Ltd.

中国人寿保险股份有限公司－分

4 国有法人 14,012 0.05 A股

红－个人分红－005L－FH002 沪

5 大连华信信托股份有限公司 境内非国有法人 12,493 0.04 A股

合计 27,152,211 97.27

数据来源：根据中国银行 2013 年一季报整理

作为我国大型国有控股商业银行之一，中国银行在境内外拥有庞

大的营销网络和多元化服务平台，是我国国际化和多元化程度最高的

商业银行，截至 2012 年末，在我国内地、香港、澳门、台湾及 36 个

3

可转换公司债券跟踪评级报告

国家为客户提供全面的金融服务。截至 2012 年末，中国银行境内外机

构共有 11,277 家，其中境内机构 10,664 家，香港、澳门、台湾及其

他国家机构 613 家。中国银行在全球范围内提供包括公司金融、个人

金融和金融市场等商业银行产品和服务的同时，大力发展综合经营业

务，通过全资子公司中银国际控股有限公司开展投资银行业务，通过

全资子公司中银集团保险有限公司和中银保险有限公司经营保险业

务，通过全资子公司中银集团投资有限公司从事直接投资和投资管理

业务，通过控股中银基金管理有限公司经营基金管理业务，通过全资

子公司中银航空租赁私人有限公司经营飞机租赁业务。

截至 2012 年末，中国银行总资产达到 126,806.15 亿元，贷款总

额 68,646.96 亿元，存款总额 91,739.95 亿元，不良贷款率为 0.95%，

拨备覆盖率为 236.30%，核心资本充足率为 10.54%，资本充足率为

13.63%。2012 年，中国银行实现营业收入 3,660.91 亿元，净利润

1,455.22 亿元。

截至 2013 年 3 月末，中国银行总资产 132,423.78 亿元，贷款总

额 73,262.52 亿元，存款总额 98,754.22 亿元，不良贷款率为 0.91%，

不良贷款拨备覆盖率为 244.24%，核心资本充足率为 10.33%，资本充

1

足率为 13.23% 。2013 年 1～3 月，中国银行实现营业收入 1,054.66

2

亿元，净利润 416.19 亿元 。

评级分析

我国经济继续保持平稳较快发展，但国内外经济形势的不确定性

对我国银行业的应变能力和风险控制能力提出更高要求

2012 年，我国经济发展呈现稳中有进的良好态势。消费需求稳定，

固定资产投资较快增长。农业生产形势良好，工业生产缓中趋稳。物

价涨幅总体回落，就业形势基本稳定，国际收支更趋平衡。2012 年全

年实现国内生产总值 51.9 万亿元，按可比价格计算，同比增长 7.8%，

增速较 2011 年下降 1.5 个百分点。2013 年一季度，我国实现国内生产

总值 11.89 万亿元，按可比价格计算，同比增长 7.7%，环比增长 1.6%。

分产业看，第一产业增加值 0.74 万亿元，同比增长 3.4%；第二产业增

加值 5.46 万亿元，同比增长 7.8%；第三产业增加值 5.69 万亿元，同

比增长 8.3%。

未来一段时期，我国经济持续增长的动力依然较强，推动内需增

长的积极因素在增多，在宏观政策的协调配合下，有望继续保持平稳

较快发展的基本态势。同时也要看到，我国经济发展还面临着复杂的

国内外环境。全球经济复苏步伐缓慢，国内经济企稳的基础还不够稳

固，结构不平衡问题仍比较突出，不确定因素依旧存在。

1

资本充足率和核心资本充足率按照银监会《商业银行资本充足率管理办法》计算。

2

中国银行 2010～2012 年财务报表经普华永道中天会计师事务所有限责任公司审计，并出具了标准无保留意见的

审计报告；2013 年一季报未经审计。

4

可转换公司债券跟踪评级报告

总体而言，国内外复杂多变的经济形势增加了银行业的运营难度，

对银行业保持业绩增长形成挑战，对银行业的应变能力和风险控制能

力提出了更高的要求。

我国商业银行整体运行平稳，综合竞争实力进一步提升，但竞争

压力日益增大，经营管理模式亟需改变

我国银行业近年来整体保持较好发展态势，综合竞争实力不断提

升。银行业金融机构资产规模继续稳步增长，截至 2012 年末，商业银

1

行 总资产余额达 104.6 万亿元，同比增长 18.3%。经营利润持续增长，

但增速放缓，2012 年，商业银行合计实现净利润 1.24 万亿元，同比增

长 18.9%，增速较 2011 年下降 17.4 个百分点。商业银行流动性总体保

持平稳，截至 2012 年末，商业银行流动性比例为 45.8%，同比上升了

2.67 个百分点；存贷款比例为 65.3%，同比上升了 0.5 个百分点。资

本充足水平稳步提升，截至 2012 年末，商业银行加权平均资本充足率

为 13.3%，同比上升了 0.54 个百分点；加权平均核心资本充足率为

10.6%，同比上升了 0.38 个百分点。资产质量总体保持稳定，截至 2012

年末，商业银行不良贷款余额为 4,929 亿元，同比增加 647 亿元；不

2

良贷款率为 0.95%，同比下降了 0.01 个百分点 。

另一方面，我国商业银行创新能力不足、产品同质化、盈利模式

单一等问题仍未从根本上得到解决，并且商业银行面临来自国外金融

机构和国内非银行金融机构的竞争压力日益增大。随着我国经济增长

方式进一步转变，利率市场化改革的推进，金融脱媒的迅速发展，商

业银行的经营管理模式面临挑战。

监管机构对商业银行的监管力度不断加强，促使银行业更加稳健

运营；同时，监管压力下的资本偏紧也促使商业银行加快发展资本节

约型业务

金融危机后监管机构对商业银行的监管力度不断加强，促进了商

业银行的规范经营，有效防范了银行业的风险。2012 年 6 月，《商业银

行资本管理办法（试行）》获得国务院通过，对商业银行的资本充足率

和核心资本充足率提出了新的监管要求。2012 年 12 月，银监会对于过

渡期内资本充足率监管的有关问题做出了安排，并对商业银行资本工

具的创新做出了规定。2013 年 3 月，为有效防范和控制风险，促进银

行理财业务规范健康发展，银监会发布了《关于规范商业银行理财业

务投资运作有关问题的通知》，新规的实施有望给银行业的巨额理财资

金加上一道风险防火墙。

监管压力下的资本偏紧将促使商业银行调整业务结构，加快发展

资本节约型业务。面对银监会不断强化的资本要求，国内商业银行纷 上一页 1 2 3 4 5 6 下一页