转债跑赢正股 部分弥补上涨弹性不足短板

　　A股大肆跳水，转债也未能幸免，周一，A股正常交易的转债全线收跌，但跌幅普遍低于正股，转债抗跌特性有所显现，部分弥补了当前上涨弹性不足的“短板”。

　　受正股走势拖累，周一沪深两市存量转债均下跌，跌幅最大的是传统转债歌尔，跌3.75%，电气转债跌1.29%，另外，可交换债14宝钢EB跌1.99%，其余转债跌幅均不足1%，格力转债表现最为抗跌，全天仅微跌0.19%。

　　与正股相比，昨日转债全面跑赢。以歌尔转债为例，尽管在转债中跌幅居首，但表现仍好于正股歌尔声学的跌幅4.17%；格力转债与正股的反差最为明显，昨日格力地产跌幅达5.22%，领跌转债正股，其转债则在存量转债中表现最好。

　　近期A股出现调整，转债表现好于正股，部分体现了转债的防御特性，当然，在A股上涨的过程中，转债跟涨能力不足的问题也比较突出。市场人士指出，存量转债的高估值，反映的正股上涨预期仍然过于乐观，在A股行情不稳、转债供给释放的情况下，估值上行压力很大，买转债不如配正股。