全国公共财政收支增速放缓 各省财政收支增速分化

　　根据《关于2014年中央和地方预算执行情况与2015年中央和地方预算草案的报告》以及31个省级行政单位《关于2014年预算执行情况与2015年预算草案的报告》，中债资信对全国、中央及各区域公共财政收支、政府性基金收支进行了分析，并对2015年的进行预测分析。

　　第一、2014年受经济增长速度下滑影响，全国公共预算收入增速进一步下滑，预算执行完成比例进一步收缩。分区域来看，受各区域经济发展速度不同影响，各区域公共财政收收入增速差异也较大，经济增速较高的西藏、湖北、江西、海南、天津等区域，公共财政收入增速维持在较高水平；而经济结构偏重于重工业和资源类省份公共财政收入增速较低。预计2015年在经济进入“新常态”背景下，全国公共财政收入增速将进一步下滑，其中以重工业和资源类为主的省份经济增速在2015年仍难于改善，公共预算收入仍将保持较低速度增长，中西部等经济增速较快的省份，公共预算收入仍将有望保持快速增长。

　　第二、2014年受制于全国公共财政收入增速下滑的影响，全国公共财政支出增速下滑，但民生和基础设施类支出增速较快，超过全国平均增速，受地方公共预算完成比例较低的拖累，全国公共预算支出完成比例仅为99.48%。分区域来看，仅西藏、贵州、上海、重庆四个省份2014年公共财政收入增速超过2013年；与全国水平相比，2014年贵州、湖北、西藏、天津等21个省份公共财政支出增长速度高于全国增速，部分以重工业和资源型带动经济增长的区域公共财政支出降低幅度较大；部分省份财政收支矛盾较大。预计未来在“稳增长”的背景下，公共财政支出存在较大增长压力。

　　第三、受房地产市场阶段性供过于求影响，全国政府性基金收入增速大幅下滑，受房地产区域性表现差异不同影响，各区域政府性基金收入表现出较大差异，东部区域多数省份政府性基金收入增速下滑幅度较小，部分中西部区域省份政府性基金收入表现出负增长；预计2015年，房地产行业阶段性供过于求的现象难于改观，政府性基金收入会有所下滑，从区域分化看，以一、二线城市为主的、经济增长速度快、经济发展水平高、产业对人口吸引能力和收入支撑能力强的区域，政府性基金收入仍存在稳步增长的趋势；但在东部发达经济区域中，政府性基金收入基数较大的区域或存在增速下滑趋势；以三线及以下城市为主的中西部区域，政府性基金收入增速仍存在较大的下滑趋势，但在经济欠发达中西部区域中，政府性基金收入基数较小的区域增速或存在上涨趋势。

　　2014年受经济增长速度下滑影响，全国公共财政收入增速进一步下滑；受“营改增”试点行业扩大影响，中央公共财政收入增速基本与2013年持平；地方公共财政收入增速下滑，预算执行完成比例进一步收缩；预计2015年在经济进入“新常态”背景下，全国公共预算收入增速将进一步下滑

　　2014年是我国全面深化经济体制改革的破题之年，经济处于结构调整和深度改革的阶段，经济发展正从高速增长转向中高速增长，经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整，经济发展进入“新常态”，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。2014年受全球经济增速放缓影响，出口增速下跌1.76个百分点至6.06%，整体进出口总额增速下滑4.14个百分点至3.44%；受制造业“消化和淘汰过剩产能”和房地产行业阶段性供过于求导致的投资降低影响，固定资产投资增长速度同比下降4.63个百分点至14.69%；2014年全社会消费凭零售总额增长率由2013年的13.08%下降至10.34%。整体来看，2014年我国经济发展总体平稳，稳中有进，经济运行处于合理区间，经济增长速度由2013年7.70%下降至7.40%。

　　受整体GDP增长速度下滑，工业生产、消费、投资、进出口、企业利润等指标增幅均不同程度回落，工业生产者出厂价格持续下降，影响以现价计算的财政收入增长，扩大“营改增”试点范围增加进项税抵扣，房地产市场持续低迷等因素影响，全国公共财政收入增速出现明显下滑，2014年同比下降1.57个百分点至8.62%，总量为14.04万亿，其中：受“营改增”试点扩大影响，中央公共财政收入增速为7.13%，与2013年基本持平，总量为6.45万亿；在工业增加值(2014年规模以上工业增加值同比下滑1.3个百分点至8.3%)、房地产行业持续低迷和“营改增”税收政策影响下，2014年地方公共财政收入增速同比2013年下滑3.07个百分点至9.92%，总量为7.59万亿。整体来看，受经济增长下滑影响，全国公共财政收入增速下滑，延续了2011年以来增速下滑趋势。

　　从预算执行情况来看，中央公共财政收入6.45亿元，为预算的100.2%，公共财政收入完成预算比例与2013年持平，地方公共财政本级收入7.59亿元，为预算的100.94%，公共财政收入完成预算比例同比2013年降低了2.76个百分点。整体来看，全国公共财政收入14.04万亿，公共财政收入完成预算比例为100.50%，公共财政收入完成预算比例较2013年完成预算比例下滑1.39个百分点，延续了2011年以来公共财政收入完成预算比例逐年缩减的比例。

　　2015年中央“两会”政府工作报告确定经济增长速度预期7%左右，在全面深化经济机构调整和经济体制改革的“新常态”下，经济增长速度较2014年进一步下调，整体来看，2015年在美国经济温和复苏增长的带动下，将对我国出口形成积极影响，预计出口增长速度小幅回升至8%左右，在美元强势和房地产投资下滑拖累经济增长资本可能外流的情况下，人民币贬值压力或将导致进口速度进一步下探，贸易顺差有望进一步提高；在制造业“消化和淘汰过剩产能”和房地产行业阶段性供过于求背景下，2015年投资增速将保持弱势平稳，固定资产投资增速或将进一步下滑至12%左右；在创新消费和个性化消费转型背景下，名义消费增速或将保持小幅增长，预计在12%左右。2015年在整体经济增速下滑的背景下，我们预计全国公共财政收入或将进一步下滑至7%~7.5之间，其中：在“营改增”试点行业进一步扩大的情况下，中央公共财政收入增速预计与2014年基本持平，而地方公用财政收入在经济进入“新常态”的背景下，将会出现进一步下滑趋势，预计增速在7.5%左右。

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