短评债券市场亟待破解“九龙治水”乱象

发布时间：2015-1-27 21:23:19 来源：网络浏览：次 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体：大中小】

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　　审计署审计揭露查处的一系列债券大案，涉案金额触目惊心，作案手段隐秘多样。公之于众、严加惩处很有必要，但找到问题根源、亡羊补牢更加关键。

　　债券市场是直接融资的主渠道。然而长期以来，我国债券市场被分割为三个不同市场，由至少四个部门监管，不少债券的发行还需审批。这不仅为权力寻租、利用制度差异寻求套利等违法犯罪提供了空间，也影响到直接融资对实体经济的支持力度。当前我国直接融资占比偏低、而债市大案多发，根源就在这里。

　　解决问题，要从根源抓起。有关部门已出台一系列规范债券市场措施，但下一步任务还很艰巨。应尽快统一债券发行及市场监管规则，全面实行债券发行注册制。企业债、公司债、中期票据等债券被分割在截然不同的市场，监管要求不同，使得债券发行人无所适从，有的铤而走险。但其实这些债券融资主体、功能相近，应当适当归并、简化品种，尽快实现同类发债主体按照相同注册条件、披露规则、监管制度发行债券，推动债券发行由审批制全面转向注册制。

　　当务之急是改变目前债券市场多头管理、职责不清的现状，统筹协调相关部门的职责分工，将相关监管、服务职能适度集中于专职监管部门，使得债券市场监管职责更加明确，并建立起异常交易的通报机制，加大对违法犯罪的查处力度。

　　与其扬汤止沸，不如釜底抽薪。一方面固然要针对审计中发现的问题，堵上具体制度上的一个个漏洞；另一方面更要尽快做好周密的顶层设计，积极推进形成统一、规范的债券市场，从源头上解决债市分割乱象。

(责任编辑：DF150)

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