避险需求下银行间债市强势不改 节前资金面仍无虞

　　中国银行间债市周二(9月29日)现券向好气氛不改，利率互换(IRS)亦小幅走低。

　　剩余期限近10年的国开债150210最新报价为3.7025%/3.6925%，周一尾盘为3.7375%/3.7300%。

　　中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1512早盘收报99.200元人民币，较周一结算价涨0.20%；10年期国债主力合约T1512收报97.240元，较周一结算价涨0.32%。

　　交易员表示，境内外股市走势均偏弱，市场避险情绪升温，同时季末流动性充裕、国内经济下行压力不减等多重因素继续发酵，机构买气支撑下，10年国开债成交收益率逼近3.70%位置。

　　交易员并称，券商与基金等机构为近期市场参与主力，尽管国庆长假临近，但在看多情绪提振下，盘面交投仍显活跃。“从参与机构看，临近月底，很多银行都在忙于事务性工作、报表等，所以感觉基金和券商这一波行情参与的相对比较多。”

　　另有交易员表示，周一公布的企业利润经济数据太差是根源，综合看债市基本没有什么利空因素，预计做多情绪还有望延续。利率互换方面，虽然七天回购利率因跨季因素上涨逾10个基点， 但利率互换短端基本持稳，长端则略下行。

　　外盘方面，美国股市周一收盘大幅下挫，可能成为4年来表现最差的季度，因投资者担心中国经济形势，以及美国潜在加息预期的影响；欧洲股市大幅收低，对矿商嘉能可债务的担忧与日俱增，令该股市值蒸发了1/3.

　　此外，公开市场方面，央行周二逆回购较上周同期减量，本周小幅净回笼100亿元人民币；尽管时逢季末及国庆长假前夕，但资金面仍显宽裕，央行扶助顺势减力。

　　与此同时，银行间市场周二主要回购利率窄幅波动。受季末和国庆节长假因素推动，较长期限资金品种需求增多，但由于供给充足，整体市场流动性依然维持偏松态势，借入难度不大，节前资金面无虞。

　　部分非银机构反映14天期等跨季品种借入稍有难度，但他们认为，这只是季末和假期因素叠加导致的暂时性因素，跨季后应会有明显改观，并不担心短期流动性状况。