银行间债市波澜不惊 国开债发售向好资金面无碍

　　中国银行间债市周二(9月22日)盘中现券及利率互换(IRS)平淡市况延续。央行逆回购等量平价操作，对市场流动性影响较为中性；一级方面，国开行五期新债定位低于二级，显示配置需求仍较好。

　　剩余期限近10年的国开债150210最新报价为3.7750%/3.7700%，周一尾盘为3.7750%/3.7650%。

　　中国金融期货交易所五年期主力合约TF1512早盘收报98.545元，较周一结算价下跌0.19%；10年期合约T1512收报96.215元，较周一结算价跌0.21%。

　　交易员表示，近期资金面压力不大、风险偏好回落，机构投标热情继续高企，但现券做多热情相对逊色，会否受到新债带动还有待观察，目前反响暂不明显。早盘现券整体走势较为平淡。

　　一级市场方面，中国国家开发银行稍早招标五期债，一、三、五、七、10年期中标结果分别为2.50%、3.2293%、3.46%、3.7917%和3.7084%，均低于二级估值水平；对应投标倍数为4.42倍、3.82倍、4.19倍、3.93倍和2.77倍。

　　中国央行周二公开市场进行的500亿元人民币七天期逆回购，规模与上周同期持平，利率也未有变化。交易员认为，目前市场流动性较为稳定，加之周四还有国库现金定存补充，公开市场操作仍有条件维持中性。

　　中国人民银行周一公告，财政部和央行将于周四(9月24日)进行今年第九期中央国库现金管理商业银行定期存款招标，计划存款量600亿元，期限六个月(182天).

　　与此同时，银行间市场周二主要回购利率隔夜及七天略跌，14天稍涨。

　　交易员表示，季末临近，隔夜资金略显紧俏，14天需求亦逐步升温，不过场内大行资金供给稳定提供保障，整体资金面仍无大碍，而央行公开市场逆回购正好对冲当日到期量则驰援有限。

　　此外，季末将至市场谨慎心态升温，但央行本周还将辅以国库投放彰显呵护资金心态，叠加存准考核实施新规，定向工具又随时待命，预计流动性仍将平稳。