银行间债市午盘走软 资金趋紧令机构观望

　　中国银行间债市周四(2月26日)午盘现券收益率及利率互换(IRS)继续上探，成交量有所回升。

　　剩余期限近10年的国开行140229券最新报价收益率在3.7350%/3.7150%，周三尾盘为3.70%/3.68%。

　　国债期货主力合约TF1506早盘收报99.030元，较周三结算价跌0.354元或0.36%。

　　周四公开市场逆回购少量投放对资金面改善有限，现券谨慎情绪不减，卖盘较周三稍增多；而一级市场方面，国开行五期增发债中标结果多符合预期，对市场影响不大。

　　交易员指出，受逆回购力度偏弱影响，国债期货价格明显下跌。春节长假过后，机构观望态度不减，但由于降准降息预期仍存，依旧看好后市。

　　中国央行公开市场周四春节后首次操作，进行了380亿元人民币逆回购，但由于春节前操作的逆回购大量到期，本周净回笼达1,420亿元，为近5个月来首次单周净回笼。

　　尽管节后现金将会逐步回流银行体系，但在逆回购以及国库现金定存集中到期的冲击下，短期资金仍显偏紧，央行继续通过小量逆回购操作传递维稳意图。市场人士并认为，公开市场近期的主要基调仍是根据资金面的松紧程度进行灵活调节，以维持市场相对平稳的预期。

　　国家开发银行上午招标的一年期固息增发债，中标收益率为3.4865%，同时招标增发的3年和5年债结果分别为3.5507%和3.6369%，投标倍数分别为4.87倍、3.31倍和2.47倍；而7年期中标收益率3.7236%，标倍数3.20倍；10年期中标收益率3.6560%，投标倍数3.19倍。

　　与此同时，银行间市场周四主要回购利率早盘虽继续小幅走低，但难掩盖资金紧俏局面。交易员表示，在公开市场大量到期资金对冲下，央行今日少量逆回购投放对流动性助益有限，场内资金拆借仍未见明显缓解，而大行出资寥寥则令机构拆借更为不易。

　　交易员指出，虽然周五还将有国库现金招标驰援资金面，但短期估计难以很快奏效，机构多待现金回流之时资金面方能得到逐步改善。

(责任编辑：DF150)