银行间债市全面走软 降息兑现后谨慎心态趋浓

　　中国银行间市场周二(3月3日)现券收益率及利率互换(IRS)普涨，长端债升幅尤为明显。央行再度降息后市场反应平平，流动性偏紧一直无缓和令资金价格仍居高位；而今日公开市场逆回购规模仍不大，且利率降幅小于预期，市场谨慎心态进一步趋浓。

　　剩余期限近10年的国开行140229券最新报价收益率在3.81%/3.78%，周一尾盘为3.73%/3.72%。国债期货主力合约TF1506早盘亦低开低走，收报98.610元，较周一结算价跌0.214元，或0.22%。

　　交易员并指出，资金利率难降抑制短券收益率的下行，而收益率曲线的平坦化亦暂时封杀了中长债的向下空间，而一旦市场情绪出现变化后中长债就很容易出现波动；短期内继续关注资金面的变动趋势以及央行是否会施以援手。

　　春节假期刚结束尚不足一周，中国央行即宣布年内首次降息，一年期存贷款基准利率逼近10年来最低水平。时隔3个月货币政策再次发力，彰显中国经济下行和通缩风险上升压力下监管层稳增长的决心，不过效果如何仍须观察。

　　业内人士稍早透露，国家开发银行上午招标的一年期固息增发债，中标收益率为3.5064%，同时招标增发的三年和五年债结果分别为3.6288%和3.7337%；7年和10年期固息增发债中标收益率分别为3.8184%和3.7667%。

　　银行间债市固息政策债(国开行)到期收益率曲线显示，一、三、五、七及10年期最新收益率分别为3.6483%、3.6422%、3.6905%、3.7949%和3.6949%。

　　中国央行降息后周二首次公开市场操作，七天期逆回购利率小降10个基点至3.75%，较二级市场水平低近百基点；而仅350亿元人民币的操作规模，则明显逊于预期。

　　交易员表示，周二央行公开市场逆回购驰援，价格虽降但操作量不及预期，对资金安抚作用有限；且大行供给意愿持续低迷，加之新一批新股申购即将到来，资金局面仍难乐观。

　　他们并认为，目前机构仍寄望于央行放水止渴，眼下要观察周四逆回购操作是否会放量。

(责任编辑：DF150)