美债欧债利差扩阔 海外需求跑步进场

　　周三(3月11日)美国国债价格上扬，之前财政部标售210亿美元10年期国债，海外需求强劲。周三尾盘，美国较长期国债再度跑赢较短期国债，长期国债是美债较欧元区国债利差扩阔的最大受益方。美国30年期国债价格尾盘上扬21/32，收益率报2.6885%，上周五尾盘报2.843%。根据路透数据，美国指标10年期国债价格尾盘上扬5/32，收益率报2.1103%，据路透数据，美国/德国30年期国债收益率差升至206个基点，在欧洲央行宣布量化宽松政策前一日的1月21日时报126.6个基点。

　　CRTCapital的策略师IanLyngen告诉客户，包括海外投资者和外国央行在内的间接投标占总投标的58.6%，正常水平为50%。D.A.Davidson的固定收益产品交易员MaryAnnHurley表示，海外投标规模反应对美国长期国债的需求，因为美国国债的收益率远高于其他国家的国债。

　　周三欧元区国债收益率走低，因欧洲央行购买区内各国国债，目前的购债步伐符合央行能完成在一年半的时间内购买1.1万亿欧元资产的计划。交易商表示，在欧洲央行和欧元区成员国央行联合购债的头三天，买单规模不大但很频繁，令规模较小的交易台也能够参与，并扩大了购债来源。

　　交易商称，欧元区评等最高国家的央行要比评等较低国家的央行来得积极，购债的范围涉及各个年期国债，包括两年期至30年期国债。交易商指出，意大利和西班牙央行周三相比前两日更为活跃，两国30年期国债收益率均首次跌穿2%。瑞穗策略师PeterChatwell称，购买这些较高收益二线国家国债是投资人从量化宽松政策中得益的最佳途径。评等最高的德国10年期国债收益率跌3个基点，报0.193%，意大利和西班牙10年期国债收益率跌9个基点，分别报1.13%和1.10%。多数其他欧元区国债收益率都处于或接近纪录低点。

　　欧洲央行总裁德拉吉表示，海外投资人持有半数欧元区国债，相比本地投资人而言，他们更有可能抛售，因监管原因，本地投资人需要持有国债。

　　投资者预计美国利率将攀升。美国联邦储备理事会(FED/美联储)将在下周开会，且可能在政策声明中弃用在调整政策时将“保持耐心”的措辞，这是联储最快可能在6月开始升息的先兆。较短期国债价格持平至小涨。美联储升息对较短期国债的影响最大。

　　美联储圣路易斯联储主席布拉德表示，以就业市场迅速好转的势头看，联储的近零利率维持了太久，已经过了结束这种利率的时间。但即使开始加息，美联储今后两年的货币政策与正常标准相比还会很宽松。

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