徐成宏欧洲局势不容乐观 英国GDP或再衰退

　　从近期的欧洲局势来看，意大利局势出现了转机，组建新政府的希望再度浮现，欧洲多国数据低迷，进一步激发了市场对欧洲央行降息的预期。昨天欧元在数据公布后小幅下探随后上扬，扭转盘中稍早跌至近三周低点的跌势，因意大利能够解决政治僵局的乐观情绪抵消了德国疲弱数据的影响，今天早盘欧元继续上扬，一度触及1.3060的高点。

　　昨天公布的调查显示，德国4月IFO企业景气判断指数为104.4，路透调查预估为106.2。数据令投资人担心欧元区最大经济体的体质，并助燃了对欧洲央行短期内可能降息的臆测，数据公布后欧元下滑。不过意大利将结束两个月的政府空窗期，欧元从该报道中获得一些支撑。

　　欧银降息已迫在眉睫？

　　近期欧洲央行委员的言论都在强调通胀不断降低以及欧元区经济成长前景疲弱，显示货币政策制定者倾向在5月2日下次会议上进一步降息，市场可能将欧洲央行降息视为对欧元有利，因央行采取行动刺激经济成长。

　　在德国周二公布的采购经理人指数显示4月企业活动大幅减少后，欧元走势已经脆弱。市场认为，从欧洲央行的前景看，焦点转向下周四的货币政策会议，市场对放宽货币政策的预期升温，目前欧洲央行的政策利率在纪录低点0.75%。

　　欧洲央行副总裁冈斯坦西欧周三表示，如果经济状况保持疲弱，欧洲央行有调整利率的空间。由于美国和日本的利率都处于零或接近零，欧洲央行降息可能令欧元丧失优势，但不同于美联储或日本央行的行动，欧洲央行没有透过购买资产向欧元区挹注大量资金。

　　欧洲央行究竟会否降息引发市场臆测，最近欧洲央行的措辞正在引出一种推测，欧洲央行将会在5月的会议上降低再融资利率。欧洲央行的一系列暗示宽松政策尚有余地的措辞，但最有可能的降息时间就是在5月份的会议上。

　　由于美国和日本的利率都处于零或接近零，欧洲央行降息可能令欧元丧失优势。但不同于美联储或日本央行的行动，欧洲央行没有透过购买资产向欧元区挹注大量资金，因此，如果欧洲央行选择降息，可能会对欧元产生打压，但未必会出现太大的单边行情。

　　对于降息的作用，目前市场还是抱有怀疑的，市场认为，降息对经济活动的影响是有限的，欧元区目前最大的问题是中小企业从银行的融资不足，而这并不会通过降息得到解决，降息可能会有所帮助，但这需要一段时间。

　　目前欧洲方面对于紧缩的看法是具有分歧的。欧盟委员会主席巴罗佐周一表示，紧缩政策已经达到极限，为促增长必须采取更多措施。然而德国在周二却敦促成员国坚持财政整顿和结构性改革，这标志着德国和其合作伙伴在如何解决欧债危机的问题上分歧加大，对欧元产生长远影响的是欧洲财政紧缩的进程欧债国家的债务前景。

　　英国GDP或再次打压英镑？

　　今天下午北京时间16:30 ，英国统计局将公布第一季度国内生产总值(GDP)初值，接受媒体调查的经济学家对英国第一季度GDP的预测中值为季率增长0.1%。英国统计局此前于2月27日公布的数据显示，英国第四季度经济季率表现与初步预期持平，但年率小幅上修。

　　市场认为，英国第一季度GDP将会是关键，英国是否避免技术性衰退将揭晓谜底，若GDP仍处于萎缩将对英国政府非常不利。因为该数据可能左右投资者对英国经济前景的预期，若结符合预期，将确认英国避免三次萎缩，若结果低于预期，无疑成为投资者做空英镑的最好理由。

　　英镑要想一改此前跌幅，除非数据意外大幅改善，如GDP季率增长0.4%-0.5%或以上，才有望为英镑注入持续的反弹动能，然而从前期公布的其它重要宏观数据来看，出现该结果的可能性非常低。若英国经济得以避免三次探底，这可能为英国央行鸽派成员释放部分压力，而该行进一步放宽货币政策的风险也随之降低。

　　英国周三公布向中小型企业注入更多信贷的举措，致力于刺激陷入疲态的经济，受此影响，英镑昨天走高。英国央行和英国财政部称，将把贷款融资计划期限延长一年至2015年1月，并将强力引导银行将资金放贷至中小企业，并将计划扩大至提供信贷的非银行机构。

　　评级机构惠誉上周五宣布，将英国的长期外币和本币债务违约评级下调，前景为稳定，同时惠誉重申英国短期外币债务违约评级为F1+，国家主权评级上限为AAA。三大评级机构已经先后采取行动，尽管标普给出的评级依然是AAA，但已将前景展望下调至负面。

　　日内短线交易交易策略：

　　欧元兑美元：1.3070做空止损：1.3110 目标：1.3000

　　英镑兑美元：1.5340做空止损：1.5380 目标：1.5270

　　澳元兑美元：1.0330做空止损：1.0370 目标：1.0260

　　美元兑瑞郎：0.9430做多止损：0.9390 目标：0.9500

　　美元兑加元：1.0215做多止损：1.0185 目标：1.0270

　　现货黄金：1453做空止损：1462 目标：1430