专家就近期人民币持续升值表示 多重因素放大升值预期

　　专家认为，近期人民币持续走高仍属于偶然性因素。总体来看，人民币汇率已经接近均衡水平，人民币不可能长期大幅升值，也有向下走的可能性，即使升值也是温和的。总之，人民币将保持双向波动、弹性增强的运行格局。

　　记者万荃人民币即期汇率和对美元中间价再次刷新历史高点：2013年4月15日，中国外汇交易中心授权公布美元对人民币中间价报6.2454，突破了6.25关口，人民币中间价比前一交易日升值52个基点。今年以来，人民币对美元即期汇率从6.2298升至6.1860，已经升值400多点。接受采访的业内专家表示，近期的人民币升值背后隐现多重因素。

　　中国银行（601988）国际金融研究所分析师李建军在接受本报记者采访时表示，一般在分析人民币汇率走势时，不外乎关注内外部两个因素，内部因素主要是国内的宏观经济走势、货币政策和进出口情况；外部因素主要是国际经济金融政策和由此引发的全球资本流向。如今面对人民币不断升值走势，从国内经济形势中并没有发现特殊端倪，目前国内经济基本面并不足以支撑人民币强势升值，而外部因素倒是值得关注。目前来看，日元大幅贬值，美元走势较强，反映出美国经济的基本面好转。美元与人民币同步走强，与常理背离，其背后原因与短期内跨境资本流动有关，汇率与国际资本流动具有明显的“共振”关系。

　　瑞银证券首席经济学家汪涛持相同观点，他认为，资本的重新流入以及2013年一季度贸易顺差上升是近期人民币升值的主要原因。

　　国家外汇管理局在日前发布的《2012年中国国际收支报告》中警示：中国2013年的国际收支仍有望保持基本平衡，顺差规模则较去年略有增加。另外，多种因素将加剧中国跨境资本流动的波动，甚至不排除引发阶段性的资本集中流出。

　　另外，日元贬值和日本实施量化宽松货币政策助推了周边国家货币进一步升值。日元“竞争性贬值”的做法会在短期内让其他货币走强，令人民币陷入两难境地。如果人民币升值，“热钱”将从日本加速流入中国，如果人民币贬值，则将面临资金外流的风险。对于日元的“放水”行为，美国财政部已就汇率政策向日本发出警告，表示将继续给日本压力，以避免出现“竞争性货币贬值”以及将汇率目标与竞争优势联系的做法。在警告日本的同时，美国认为中国没有操纵汇率。

　　在国际金融问题专家赵庆明看来，人民币近期走强与我国外汇市场建设有关，我国外汇市场的广度和深度尚有待完善。他解释说，我国外汇市场上流动性的充裕程度还有待进一步发展，价格发现功能有待完善，在人民币币值较稳定、有“热钱”流入的情况下，市场对人民币升值预期强化，进而形成市场一边倒的局面。

　　本报记者采访的多位专家均认为，近期人民币持续走高仍属于偶然性因素，未来人民币汇率将会保持双向波动。总体来看，人民币汇率已经接近均衡水平，大幅升值可能性降低。而且从外部看，日本持续实施宽松货币政策，这样的外部环境对中国外贸形成挑战，所以，人民币持续升值也不符合我国经济利益。人民币不可能长期大幅升值，也有向下走的可能性，即使升值也是温和的。总之，人民币将保持双向波动、弹性增强的运行格局。

　　李建军认为，在今年的货币政策中，适当保留干预手段是完全应当的，甚至人民币小幅贬值也应该是一个政策选项。毕竟，人民币汇率仍应该维持稳定，这有利于国内经济结构调整和人民币国际化，较大的、单边升值不足取。

　　赵庆明建议，深化汇率机制改革需要继续推进我国外汇市场建设，外汇市场应为市场微观主体提供相应的避险工具。此外，要实现国际收支平衡特别是贸易项目的平衡，因为贸易项目是观察人民币汇率的最主要指标。再有，继续建设和完善短期资本监测与预警系统，对短期资本的可能流动趋势作出准确判断，未雨绸缪，减少短期资本异动对宏观经济的冲击。