市场人士分析下半年人民币升值速度或将放缓

　　尽管人民币汇率在近期显得过于强势，但业内人士均表示，未来人民币进一步走强幅度有限。国际市场上，美元汇率走势是影响人民币汇率走势的重要因素。随着美国经济复苏，美元很可能出现阶段性走强，这减弱了人民币对美元的升值空间。

　　记者牛娟娟6月开局，尽管6月3日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.1806元，被市场评价为“表现平稳”，但此前人民币连续升值的5月行情，还是令人应接不暇。

　　来自中国外汇交易中心的数据显示，5月24日人民币兑美元汇率中间价一举升破6.19关口；5月27日人民币兑美元汇率中间价报6.1811，较前一交易日继续上涨；5月31日，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.1796元，升破6.18关口，再创汇改以来新高。

　　自2005年人民币汇改以来，人民币对美元每年升值约5%，近年则呈升值放缓态势，2010年、2011年、2012年分别约为3.63%、4.7%、1.02%。人民币中间价最近的一波快速升值，始自今年3月末4月初，至今已连续冲破6.20、6.19、6.18关口，人民币对美元已累计超过去年1.02%的全年升值幅度。

　　对于此轮人民币快速升值的原因，业界人士普遍认为其原因是多方面的。最基本的因素是中国经济总体在全球经济中表现总体较为亮眼，经济面的基本向好支持了人民币长期升值。而今年以来我国出口增长较好，顺差不断增加，物价涨幅较小又进一步支持了企业降低成本出口，这些因素推动了人民币汇率走高。

　　此外，也有市场人士认为资本流动是导致人民币近期升值的不可忽视的原因之一。分析人士指出，目前美国量化宽松政策尚未退出，欧洲、日本的货币政策也持续宽松，加之各国央行最近一轮降息潮，推动了热钱加速进入新兴市场国家的步调。继欧洲央行5月2日降息以来，最近两周内澳大利亚、印度、韩国、越南以及斯里兰卡央行亦纷纷宣布降息，以色列央行也意外宣布降息。各国的低利率催促着资金寻找更高收益的出口，中国无疑是当前一个颇为有利的选择，人民币汇率稳定，无风险，对套利资金形成了加强吸引力。

　　而“热钱”进来后带有强烈升值预期，这种预期又会进一步加大升值压力。对外经贸大学金融学院院长丁志杰指出，市场对人民币升值的惯性预期导致目前持续升值，受美元波动的干扰较小。

　　值得注意的是，尽管今年人民币快速升值，但国内GDP、消费、工业增加值等主要宏观数据增长均明显弱于市场预期。就此有专家表示，人民币逆势上涨或许更加表明这是投机套利型的升值，而非过去6年的投资价值型升值。