ACM瑞士央行维持最低汇率在1.2000不变

　　今日汇评

　　欧元兑瑞郎维持在1.2110上方的事实让我们很吃惊。正如市场预期，瑞士央行维持3个月期的伦敦银行同业拆息目标利率在0.0%不变，而欧元兑瑞郎的最低汇率维持在1.20不变。瑞士央行在言语以及关注目标上其实并无任何变化，其表示将会继续维持欧元兑瑞郎在1.20不变，并将以最大的决心继续执行最低汇率。瑞士央行准备为了这一目的无限量地购买外币。有趣的是，正如许多投资者预测，通胀预测值也无变化(经济增长预测从1.4%下调至1.3%)，这说明“有条件的通胀预测与9月份的预测值一致”。在Fritz Zurbrügg的介绍性发言中，他对欧洲和国际金融市场的进展略显乐观。欧洲央行毫不含糊地表明，会维护欧元区的团结，此话一出，对市场无疑起到了安定人心的作用。在过去两周里，我们已经看到两家主要瑞士银行宣布对瑞郎活期存款收费，引发部分投资者清算了一些避险交易。但事实上，此举并未让投资者望而却步。考虑到欧洲和美国的一些风险事件，征收这一小笔费用对瑞郎的安全性而言，只是付出一笔小小的代价。另外，对短期瑞郎存款实施负利率的前景对瑞郎投资者而言并非新闻(无论是私人还是公共行动的功能)。那么，为什么是陡峭的反弹呢？市场上一直有大量的噪音、传言以及分析猜测称，瑞士央行将会在今日的货币政策评估上采取进一步行动。对于瑞士央行为何一直坚持到底以及为何不调整当前的货币政策(而只是做了一些口头警告)。首先，欧元兑瑞郎的最低汇率一直运转地不错，但也付出了代价。在资产负债表上，外汇储备迅速增加，这也仍然是一个令人担忧的事实。随着欧洲紧张局势的解决，如调高瑞士央行欧元兑瑞郎的最低汇率，将只会刺激新一轮的积累，并让“最低汇率”面临危险。其次，虽然通货膨胀有所缓解，但我们和瑞士央行都认为明年的价格数据都将会上扬。

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