HPC外汇欧元区走出衰退任重道远

　　欧元区公布的二季度首个重要数据显示，欧元区经济在未来几个月可能会加速下滑，经济距离走出衰退还有很长的路要走。数据显示，欧洲第一大经济体德国4月综合PMI初值滑落至50下方，降至半年来的新低。这表明，德国一季度经济出现的反弹可能只是昙花一现，德国企业活动进一步萎缩，制造业和服务业新订单均出现快速下降趋势。

　　疲弱的经济数据增加了欧洲央行降息的可能性。上周多位欧洲官员讲话均涉及到货币政策问题，特别是，欧洲央行内部反对宽松的鹰派代表、德国央行行长魏曼态度都有所软化，他表示，如果经济显示有必要，那么欧洲央行可能会进一步降息。虽然，在货币传导机制始终受阻的背景下，降息效果显然有限，但是，在OMT等其他新型政策实施之前，传统的货币政策还是可能被实施，以应对经济低迷问题。预计，6月货币政策会议将成为关键欧元区反紧缩浪潮也为债务危机蒙上阴影。赤字削减成为欧元区对抗债务危机的核心手段，但也正因为大规模紧缩，导致政府支出下降，失业率攀升，消费萎靡。如今债务受困国家内部反紧缩呼声愈发强烈，一方面，可能导致受困国家达不到援助要求的赤字控制目标而失去资金援助；另一方面，也造成民众在大选中，抛弃紧缩政党，选择宽松政党。

　　目前欧元区内部对财政紧缩与经济增长之间的争论愈发明显。但德国的态度依然坚定，默克尔表示，欧洲国家必须找到方法既保证财务状况稳健，又实现经济增长。欧元面临的不确定性远未离去，经济前景堪忧、货币政策宽松可能性上升以及债务危机的多重不确定性，都将导致欧元难以摆脱危机以来的颓势。