利空因素扎堆来袭 欧元后市恐难逃一劫

　　塞浦路斯出台了史无前例的资本管制措施，其银行业将于周四(3月28日)开业，市场担心该国银行业出现挤兑风险。意大利局势依旧处于混乱之中，市场对该国再度举行大选的预期不断升温，对该国政局的担忧也导致其国债标售利率创逾一年高位，在各种利空因素的打压下，欧元/美元破位下行，1.28的整数关口宣告失守。

　　从技术图形上看，欧元/美元亚洲时段在近期低位1.2860一线盘整，欧洲时段破位下行，盘中跌破1.2800整数关口并刷新四个月低位1.2752水平，纽约时段，汇价在日低上方维持弱势整理格局。

　　鉴于塞浦路斯和意大利问题引发的担忧情绪短期内难以消散，加上欧美基本面差异越来越大，机构普遍看空欧元/美元，摩根士丹利甚至预计欧元/美元将在未来2年半中跌至平价。

　　塞浦路斯资本管制措施出炉

　　一位塞浦路斯官员向媒体透露，塞浦路斯政府正积极制定规则限制资金流出。资本控制规定将从本周四开始实施，一共执行7天。

　　资本控制规定暂停所有境外的非现金交易，每人每次个人海外提现设定了3000欧元的上限。同时资本控制规定银行定期存款必须到到期日才能提取，每月在海外使用信用卡/借记卡的金额不超过5000欧元。资本控制允许在提供相关文件的情况下支付进口费用。

　　该法令适用于所有在欧元区国家银行开户的塞浦路斯公民，范围不仅限在塞浦路斯本国银行，不受该法令规定组织为塞浦路斯政府和塞浦路斯央行。

　　塞浦路斯银行即将于周四恢复运营，目前很多人认为，周四银行开业，恐将发生银行挤兑风险。此外三驾马车与塞浦路斯上周末达成的救助方案，会给欧债危机开设一个不好的先例——不单对塞浦路斯的银行储户形成负面影响，还会影响其它边缘国家银行储户的心态。就像去年5月发生的希腊债务减记一样，塞浦路斯危机暴露了欧元区分裂的存款担保体系和欧元货币联盟的言行不一。

　　意大利重新大选或难避免

　　意大利政局不稳，大选过后将近一个月仍未组阁成功。该国五星运动党周三(3月27日)断然拒绝了与中左翼政党领袖贝尔萨尼(Pier Luigi Bersani)合作的提议。贝尔萨尼也称，组建大联盟政府的可能性不存在。意大利再度大选的可能性上升。

　　五星运动党一位高层Vito Crimi表示：“我们不可能对这些党派所组成的政府投出信任票，因为他们没有信誉。”他一并排除了间接支持其他党派的可能。Beppe Grillo所领导的五星运动党此前就已经表示，不会支持任何党派。

　　贝尔萨尼原本希望与五星运动党结盟，但目前看来这一希望也已破灭。他表示，组建大联盟政府的可能性不存在，意大利现在处于混乱中，今年将非常艰难。他此前也已经排除与中右翼组成联合政府的可能。而中右翼此前表示，大联盟将是意大利组成政府的唯一出路。

　　意债标售结果欠佳

　　意大利周三发行了5年及10年期国债，新的5年债得标利率创2012年10月以来新高，市场对该国政局的担忧令投资者情绪承压。

　　意大利财政部发售了39.1亿欧元的新债，到期日为2018年6月，得标利率为3.65%，2月27日发售时录得3.59%的水平。

　　该国同时发售30亿欧元10年期国债，得标利率为4.66%，为2013年1月以来新低，2月拍卖时录得4.83%的水平。

　　欧元/美元唯剩下跌一条路？

　　北欧银行(Nordea)货币策略师Niels Christensen表示，“市场担忧塞浦路斯援助协议将会成为未来其他国家的援助范本。现在对欧元来说很难找到任何积极的利好。市场需要看到良好的经济数据来恢复对欧元的信心，但这现在十分困难。”

　　Christensen表示，欧元/美元跌破200日均线(1.2882)加剧下行风险，从技术面看，汇价将跌至1.26水平。

　　对冲基金Solo Capital外汇主管Mankash Jain表示，塞浦路斯面临资本外流的危机。投资者买入美元和德债进行避险。所以，欧元唯一剩下的只有下跌。

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)策略师Sireen Harajli表示，塞浦路斯援助协议达成为欧元提供短暂支撑，但汇价整体承压，风险偏于下行。耶稣受难日假日前夕，投资者交投情绪料谨慎，将限制欧元窄幅徘徊于低位水平。

　　Harajli补充表示，“我们预计市场将重新建立欧元空头头寸，近期打压欧元下行。”