欧元区2013中期难重返增长

　　在北美为经济复苏兴奋、亚洲为增长持续宽慰之时，欧洲还在为持续的衰退忧心：一则经济复苏不给力，各种数据都表明衰退继续；二则意大利政局不稳，重返危机的可能性再度提升，即便冲击性不会像2011年那样猛烈，但对市场的动荡仍然让欧元区承压。

　　PMI数据不佳

　　Markit周二发布的调查显示，2月份，欧元区综合PMI终值为47.9，尽管好于初值的47.3，但仍不及1月份的48.6。在被调查的几个主要国家中，只有法国综合PMI指数走出两个月的高值43.1，但依旧远在50的荣枯线以下，显示经济仍然处于萎缩状态；而德国、爱尔兰、意大利、西班牙综合PMI值却均下探，德国尽管仍然保持在荣枯线以上的53.3，但仍旧低于2012年12月份，爱尔兰则创下了6个月的低值，西班牙和意大利则分别为45.3和44.4，分别创下2个月和3个月以来的低值。

　　上述数字显示欧元区主要经济体经济形势仍然不容乐观。Markit在其声明中指出，“2月份欧元区综合PMI指数表明欧元区经济活动再次出现下行，这再次扭转了2012年四季度以来的缓和趋势。”

　　Markit分析称，2月份PMI终值下行主要受服务业PMI及制造业下行的影响，新订单的下滑速度比较大，新订单的下滑也导致欧元区企业在2月份继续裁员，不过本次裁员率低于1月份的峰值，1月份的裁员创下了三年的新高。

　　Markit首席经济学家克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示：欧元区经济前景似乎很大程度上取决于德国是否能够继续扩张，抵消法国、意大利和西班牙的疲软。

　　不过令人紧张的是，根据3月6日公布的2月份德国建筑业PMI指数报告，德国建筑业正在加速萎缩，新订单量快速减少，企业裁员情况严重。2月份德国建筑业PMI终值为43.8，而1月份终值为47.7。“这表明德国建筑业在大幅萎缩，2月份PMI已经远低于11个月的平均值46.3。”Markit分析称。

　　同样下滑的还有德国的服务业PMI，2月份服务业PMI已经从1月份的55.7下滑至54.7；不过值得欣慰的是，德国2月份制造业PMI终于闯过了50的荣枯线，到达50.3，这是自2011年以来第一次超过50.

　　即便如此，威廉姆森还是认为，欧元区2013年中期重返增长的预期似乎太过乐观了。

　　意大利大选添乱

　　经济萎缩是欧元区当前面临的最大困境，但如果再来一波危机呢？摩根士丹利在其3月4日公布的研究报告中认为，这个可能性是30%。

　　这并非没有可能，意大利的政治僵局很有可能打破欧元区难得的稳定，甚至重新把欧元区送回到危机当中。

　　据外媒最新报道，意大利当前最有可能组阁的中左派联盟领袖贝尔萨尼已经公开拒绝了和中右的贝卢斯科尼组成联合政府的可能，并表示希望和其他党派谈判。

　　根据各党派得票情况，如果贝尔萨尼要组阁，唯一的可选对象便是极左的“五星运动”。摩根士丹利在其3月初发布的报告中称，如果这两个党派联合组阁，在获取ESM支持方面可能会比较难，因为极左的五星运动极其反对欧盟的紧缩政策，这样的话可能会造成意大利融资成本上升，可能会使得意大利重返危机，“不过即便再来一次危机的话，冲击力也会远小于2010~2011年的情况。”另外，摩根士丹利已经开始建议其客户结束欧元多头。