北欧联合银行欧元要平价？也可能是1.15哦

　　北欧联合银行(Nordea)高级外汇策略分析师Aurelija Augulyte周一(3月9日)撰文就欧元/美元下一步究竟是反弹还是平价进行分析。内容如下：

　　欧洲央行的欧版QE落实了，接下来焦点转向美联储。预计市场不久就将再度出现聚合现象。皮球已经被抛给美联储了，他们会闪还是会接呢？

　　图1:欧版QE是否定价完毕？

(欧元与欧美基础货币来源：Nordea)

　　上周五的非农数据增加了美联储的升息几率。数据显示，美联储12月期货利率就上升了10个基点。目前市场上对美联储是持乐观态度的，对许多其他宽松的央行则持悲观态度。

　　不过，这种情况不可能长期持续的。美联储的首次升息时点预期是6个月，欧洲央行是45个月。怎么可能差这么远！德国10年期国债收益率就显示，欧洲央行2017年初升息的概率有60%。

　　假设美联储乐观态度是正确的，则随着美联储较早升息，美债收益率将持续走高，而这是会带高德国债券收益率的。但这一情况并非一定会发生，因为欧元区在复苏。德拉基上周上修了欧元区经济预估，通缩的风险最终也不太可能作实。欧元区债市已经对此作出了反应，但欧元汇价仍未得提振。

　　图2:杠杆资金会先行撤离？

(欧元现价与6个月风险逆转指标来源：Nordea)

　　从经济、市场定价和通胀的背离来看，我个人尊重欧元/美元看至评级的预期，这也是本行的官方预期。但我强烈地感觉到目前的市场预期出现了分化，这种预期比去年8月以来的任何时候都强烈。

　　这种市场预期的分化可能令欧元/美元反弹至1.15上方。因此，建议投资者交易欧元的时候可以选择成本较低的期权交易。

　　图3:欧元究竟是平价还是反弹？

(责任编辑：DF142)