嘉盛集团欧元美元直线下挫 可能跌至平价？

　　在上周接近欧洲市场收盘时，欧元/美元已经跌逾3%。推动欧元下跌的因素是欧洲央行决定推出量化宽松计划以解决欧元区的通缩问题。以往，当欧洲央行采取措施提振陷入困境的欧元区时，欧元都反弹，比如2012年年初推出LTRO时，或者主权债务危机高峰期宣布救援时。但这次不同。

　　欧元走软有两个主要因素：第一，如果在2016年9月之前通胀没有企稳，则欧洲央行救援计划或许没有结束时间；并且规模可能远高于一万亿欧元；第二，美元上涨动力十足，除了瑞郎和日元，兑其它所有G10货币悉数大涨。

　　美元似乎因为利差反弹。本质上，欧洲央行已经竭尽所能对付通缩问题，所以我们都知道，决定此计划是否成功要看CPI数据。

　　但欧元可以跌多低？欧元/美元已经跌近7%并不意味着跌势已经在2015年前几个月消耗殆尽。我们曾预测在周四量化宽松推出后，欧元暂时止跌。但结果并非如此，所以我们决定深入观察期权市场，了解欧元情绪到底如何。

　　结果在欧元多头看来并不开心。下图展现一个月欧元/美元期权的隐含波动率和另一衡量波动率的风险逆转率。图表显示，隐含波动率(蓝线)正在上移，同时风险逆转率已经转熊。一般人一看就觉得市场正明确看空欧元。期权市场暗示欧元将继续起伏不定，并且倾向于进一步下跌。总而言之，此分析方法暗示欧元可望扩大跌势以及出现更剧烈的波动，即使欧元上周跌势已经如此惨烈。

　　技术面同样明确看空，请看下图；但欧元/美元正逼近一个重要支撑位 – 1.12 – 欧元整个涨势的61.8%回档位。这可望一定程度阻止抛压并且在周五早盘构成良好的支撑位。但如果此位失守，可能回到心理大关1.10，或者2001年以来低点1.0765.

(责任编辑：DF141)