欧银启动逾1万亿欧元QE计划 FED还会在2015年加息吗？

　　欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周四在新闻发布会上宣布，将从2015年3月份开始，在截至2016年9月底这段期间实施每个月600亿欧元的债券购买计划。这就意味着，欧洲央行此轮量化宽松(QE)政策的整体性规模大约为1.08万亿欧元；随后传来的消息称，德拉基可能会每个月购买450亿欧元政府债券。

　　在德拉基QE计划千呼万唤始出来的情况下，美联储(FED)还能否脸不红心不跳地维持在2015年加息的正轨呢？恐怕其前景已经出现了微妙的变化，至少在部分市场观察人士看来是这样。

　　纽约经纪商Convergex首席市场策略师Nick Colas认为，欧洲央行所祭出的QE计划并不会改变美国联邦公开市场委员会(FOMC)的加息路径，因为二者步调并不一致，美联储正试图让货币政策回归常态。

　　外媒评论员Rex Nutting指出，投资者开始押注美联储会在加息前景上变得胆怯起来、进而在主席耶伦(Janet Yellen)已经给出暗示的基础上推迟加息(美联储此前暗示，FOMC将会在2105年夏季开始加息)。这一观点的依据就是，全球经济并不能处理好资本流动问题——资本从高利率地区外泄、且美国出口活动会被强势美元所秒杀。

　　德意志银行(Deutsche Bank)认为，欧洲央行实施QE使美联储在2015年中期加息的几率加大，因为FOMC对全球金融压力的担忧将减少。

　　在欧洲央行实施大规模债券购买计划、其他央行近期采取激进式政策行动、且全球经济增长前景堪忧的同时，美联储在2015年加息前景上所承受的压力即将得到缓和，至少FOMC部分成员将会持这样的看法。但Rex Nutting就此表示，美元走强并不能抵消美联储加息的所有原因，这样的情况绝对不会出现。

　　高盛(Goldman Sachs)经济学家团队近期也曾表示，美元走强会给美国经济增速造成每年至少0.5个百分点的拖累。如果美元因为美国经济走强而水涨船高，那美联储基本上也就可以在加息前景上没有后顾之忧了。高盛就此解释称，其一、美国经济增长前景更加强劲，其二、欧洲和其他地区的央行实施宽松性货币政策，其三、原油价格下跌，其四、全球经济增长前景更加疲软。

　　高盛经济学家Kris Dawsey称，高盛方面倾向于认为，美联储认为以上四点因素对美国经济增长前景的影响相对偏中性。

　　这样的分析与美联储看法不谋而合。美联储曾在2014年12月份举行的货币政策会议上指出，诸多下行风险与上行风险大致平衡。

　　Cain Brothers资产管理首席投资官(CIO)Sean Powers则表示，欧洲央行决定实施QE计划并不会影响到大西洋彼岸的美联储。美国经济复苏正进一步推进，且其金融形势也要好于欧洲。欧洲央行可能希望，在全球经济普遍羸弱之际，美国仍然被视作经济强劲的孤岛；若果真如此，美联储恐怕就真的得在2015年的某个时间点开始加息。

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