瑞信QE危墙之下 欧元今晚行情可能这么走
瑞士信贷(Credit Suisse)日前指出,周四(1月22日)稍晚,欧洲央行(ECB)正对量化宽松政策(QE)作出的货币政策决定将主导未来一段时间的汇市方向。
瑞信在汇市研报中指出:
市场预期底线是,央行将祭出5000亿欧元的主权债购置QE计划,风险倾向于更加激进的宽松立场,无论是QE规模方面(最高达1万亿欧元的市场预期),购债类别方面(存在欧银将购债主导权下方各国央行的风险),或者时限方面(更快地实施QE).
我们认为,此时此刻,央行立场仍在营造欧元的下行风险,而事件的详细汇市影响有如下三种可能:
1. 欧洲央行决定符合预期:市场将大致持稳,短期内欧元甚至会小幅上扬,市场隐含波动率可能下降,风险反转成本也会降低。尽管如此,这依然难以扭转欧元中期跌势,不过外汇市场在2015年的波动性可能因此降低。
2. 欧洲央行行动力度超出预期:欧元/美元多半会随着隐含波动率和风险反转溢价的定价情况而快速下跌。
3. 欧洲央行行动未及预期:欧元/美元的膝跳式反弹幅度可能达到1-2%,这是基于过去一周的隐含波动率情况作出的预期,但是只要市场预期再次转向欧洲央行将祭出后续宽松政策,则欧元跌势可能加剧。
基于上述理由,我们对未来数月的欧元前景并不看好,基于欧洲央行资产负债表扩大的步伐以及货币政策差异的根本动因,预计欧元将进入下行的“常规模式”。
与上述报告内容一致,瑞信预计欧元/美元3个月内将跌至1.12,12个月内将跌至1.05.
(责任编辑:DF141)
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