欧版QE有多少?欧元预期及风险分析
美银美林(BofA Merrill)周四(1月8日)撰文就欧洲央行潜在的欧版QE及欧元预期与风险进行分析。内容如下:
在2014年末的时候,欧洲央行就释出了在2015年初要推欧版QE的强烈信号。欧元/美元2014年最终下跌了13%。2015年初,现在的问题已经不是欧洲央行会不会在一季度推欧版QE了,而是QE的规模有多大?对此,本行经济学家预计欧版QE的规模应该足以令市场感到意外。目前市场还未对一个大规模的欧版QE进行充分定价。不过,投资者已经做空欧元了。CFTC数据显示,欧元空头规模以及创下了欧债危机来的高位。本行的观点是,欧版QE规模的意外程度取决于市场对这个QE未来能扩大到多少的感知程度。预计两者之间的背离不久就会被市场所发觉。
预期:本行去年年末的时候认为欧元/美元在三季度前能跌至1.20水平,显然这个目标早已达成。不过,在欧洲央行1月会议结束前,本行还不急于公布新的预期,因为我们担心欧元的走势是否已经过于超前了。本行仍认为强势的美元和下降的通胀预期会令美联储在开启升息周期时保持谨慎态度。长期来看仍看空欧元/美元,预计2016年末跌至1.15水平。
(欧元货币对及关键数据预期来源:美银美林)
风险:欧洲央行是否会令人失望,美国的强劲数据。如果欧洲央行没有推出大规模的欧版QE,则市场将感到失望。另一方面,美国经济数据的强劲可能令美联储更为乐观,从而对美元构成进一步支撑。
(责任编辑:DF142)
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