朱骏美制造业经济数据打压美元 欧元回落压力大

　　隔夜公布的美国ISM制造业指数意外放缓，远低于市场预期：

　　市场数据总是在对比中更彰显差异，本次ISM数据较上次数据回落幅度较大，特别是分项指数方面的新订单数据表现差异明显，物价支付指数亦为11月以来新低。数据公布后美元指数走低，美股下滑，美债上扬。

　　与其形成对比的是美国PMI数据，该数据终值报收54.6，虽高于2月54.3，但不及初值54.9，但依然表明美国制造业扩张。中舜国际高级金融分析师朱骏表示，两份数据均为经济增长指标，低于50表明制造业萎缩，两份数据统计方式以及统计机构不同，与预期相比较有差异，但是依然表明美国数据扩张态势，虽数据会带来短暂的市场波动，但不可将其定义为近期欧元、美指等转势信号。

　　那么美元指数的转势信号一大标志是什么？笔者认为美联储对于国债购买的放缓处理极为关键。个人认为美联储货币宽松措施开始极易而放缓极难，这一点可以参照1994年美国GDP以及通胀水平在经济刺激计划下均有明显增长，但在94年对于经济刺激计划的突然叫停却带来了联邦基准利率上涨3%引发的金融系统剧烈震荡。我们再看十年后的2004年，依然时任美联储主席的格林斯潘迎来了下一个财政紧缩机会，潘老向市场保证这将会是一次缓慢的货币政策退出机会，可是迎来的却是房地产以及信贷泡沫的破裂。

　　因此，根据以上历史上的财政以及货币政策退出计划，笔者预计本次美联储的退出计划将会极为慎重以及艰难，对此市场不少券商总裁、对冲基金经理以及大型银行的交易员或分析师猜测较多，在此，笔者仅仅发表个人拙见。

　　首先是本轮经济刺激计划。众所周知，本次美联储的经济刺激计划一直对准了美国的债券市场：MBS(学习经济学的都知道，MBS一定会被重点学习介绍)。其操作目的是什么？媒体给出的直接答案是：压低长期国库券收益率，意在将投资者由杠杆化较高的债市中驱赶出来(后来我们经常叫美国经济复苏时期的去杠杆化)，以进入复苏时期的股票市场以及房地产市场。这便是我在之前的交易员笔记中多次给投资者介绍的注明的投资时钟“美林时钟”：

　　如上图所示，美国复苏时期备受追捧的当属股票无疑，这亦是美联储所要达到的目的：提振股票市场以及房地产市场，以恢复08年经济危机备受伤害的房地产市场以及股票市场。于是我们看到涌入美国房地产市场以及股票市场的资金推高了两大资产，同时产生了较大的财富效应。因为笔者都清楚，资本的喜好是：Low Risk and High Ruturn，美联储公开交易委员会的委员会不清楚这一点？

　　笔者之见，美联储十分清楚，相比于之前科索沃战争时期(1999年)、伊拉克战争时期(2003年)包括近期的叙利亚战争，美联储届时为的是制造欧元区的High Risk。而当前的战略除了继续盯紧欧元区元气恢复状况之外同时在美国为投资者制造一个安全、效益高的环境。

　　现阶段市场关注度较高的当属美联储的经济刺激计划放缓问题，对于这一点笔者于3月26日的《美国会在前景最乐观的时候撤出或放缓QE》一文中曾经做过较为清晰的分析。相比于欧元区的状况，美国的本轮去杠杆化较为顺利，因此低利率下美联储的经济刺激计划的撤出已经提早提上日程，至于是何时退出？现在可能性不大，第三季度开始较有可能。

　　同时，当前的美元体系是脱离了黄金的美元体系，是石油-美元体系。因此对于中东地区的动向投资者需要关注。中舜国际高级金融分析师朱骏表示，全球外汇、大宗商品走势需依托石油-美元的轴心进行分析，历史的经验告诉我们，当前美国战略目的以围绕石油-美元体系展开，目的便是确保美元主导世界的霸权地位。对于这一点我们可以去问问前美联储主席格林斯潘、搞军火出身的布什家族、以搞石油、雇佣军出身的前副总统切尼、新任美国国防部长哈格尔、参议院资深共和党参议员麦凯恩、前美国驻联合国大使博尔顿，以上几位对于伊拉克战争的发动目的最有资历去评论，以上几位高官曾表示发动伊拉克战争的目的在于石油，当然有媒体评论，认为发动战争的目的是削减石油产量以保证原油高价。

　　相信关注黄金的大部分投资者认为原油与黄金呈80%的正相关。黄金与原油均属于大宗商品，往往原油对于整体大宗商品的带动作用要强于这个布雷顿森林体系时期与美元挂钩的黄金。至此笔者不禁感叹：前期的世界货币，现在却沦为美国主力操纵世界财富的工具。

　　再回到我们的交易，美元指数由于受相关经济数据影响，短暂受打压下行，欧元暂获喘息时机。笔者于3月29日的交易员笔记《美国经济数据表现低于预期，欧元获短暂喘息时机》中披露，欧元当前的趋势为空头回落趋势，短暂的反弹或许会由于随机波动的市场让部分投资者止损，但未有明确信号转势前，止损即是你严格执行交易系统的例证。