非农力挽狂澜 美元下周能否超买而涨？

　　本周(3月4日-8日当周)非农占尽了风光，而五大央行决议均选择按兵不动，缓解了市场此前对其放宽政策的担忧，除日本央行决议后市场反应较平淡之外，其他央行决议后都引发了本币一波跳涨/跳水行情。其中欧洲央行行长德拉基的新闻发布会更是一度令美元指数收跌至82.00关口附近，不过最终这些影响一如浮云都轻易散尽，因全面强劲的非农报告力挽狂澜，令美元指数刷新逾七个月高位至83.00关口附近，并最终收高至82.80高位。

　　美元指数本周继续扩大上行空间，刷新逾七个月高位至82.94；目前涨势终结信号并未出现，后市震荡走高依然有望。若突破83.00关口附近阻力将打开测试前高84.12的空间。不过，周线KDJ已处在严重超买水平，下周能否迎着超买而涨，还是暂时高位整理值得期待。下周市场热点较本周清淡了不少，但是，下周意大利政局忧虑可能再起风云，而美国上调债务上限话题也可能推升避险。

　　五大央行决议：一致维稳政策但市场行情各异

　　欧洲央行3月7日利率决议维持关键融资利率在0.75%不变，而且其后行长德拉基在新闻发布会上的言论较为乐观，打压了市场的降息预期及欧债局势担忧，这令欧元一度全面大幅走高。德拉基称，欧洲央行议息会议讨论了降息问题，但遭到多数成员反对；通胀仍基本符合目标；欧洲央行下调2013年欧元区经济成长预估，称经济仅在逐步复苏；“直接货币交易”(OMT)计划仍然存在，是个很有效的后盾。

　　英国央行3月7日维稳QE规模在3750亿英镑不变，也令部分投资者有关扩大QE的预期落空，引发英镑几乎全盘在一分钟内跳涨80-100点(英镑兑欧元仅涨50点)。决议后英国央行还发表了声明，称将把债券到期的所得重新投资，从始于3月11日的一周重新开始买入英国国债；重启的债券购买方案的构成将与之前几轮量化宽松计划相同：每周一买入3-7年期国债；每周二买入期限超过15年的国债，每周三买入7-15年期的国债。初期将在每个类别的国债拍卖中每次买入110亿英镑的国债。总体而言，英国央行持有的英国国债的总规模将保持在3750亿英镑。

　　加拿大央行决议的看点在于行长卡尼的言论——卡尼决议声明鹰派立场进一步软化，加元一度全盘跳水。加拿大央行3月6日保持利率在1%不变，该央行升息倾向有所软化，称利率可能在“一段时间内保持不变”；加拿大经济中继续存在闲置产能、通胀温和以及家庭领域不均衡出现好转是在更长时间内保持利率不变的理由。

　　澳洲联储3月5日宣布维持利率在3.0%不变，也令部分投资者有关降息的预期落空，澳元短暂承压后自1.02关口下方附近持续涨至1.0250附近。澳洲联储称，已经采取了力度足够的政策宽松措施，维持利率不变是审慎之举，有迹象显示此前的降息措施已经起到了相当的效果，仍对未来可能性降息持开放态度。

　　日本央行3月7日决议宣布维稳利率及宽松规模，毫无意外的结果揭晓后日元反应平淡，因市场已预计到在新行长黑田东彦上任之前不会有新举措。市场关注4月新“掌门”上任后的日本央行首次议息会议。日本国会听证会3月4日正式批准了对日本央行候任行长黑田东彦的任命，按计划，黑田将于3月19日接替日本央行现任行长白川方明正式上任。黑田东彦的上台料将令日本央行历史翻开新的篇章。黑田表示，将在任内采取一切措施使日本经济摆脱通货紧缩困扰。

　　非农报告全面强劲，言结束QE仍尚早

　　3月8日美国公布万众瞩目的2月非农报告全面强劲，非农就业大涨23.6万人，远超预期的增加16万人，前两个月综合来看修正前后基本一致；失业率意外降至7.7%，预期及前值均为7.9%。数据公布后，美元跳涨，现货黄金及白银下跌。非美货币基本全线下挫，但加元例外，因美国经济强劲也利好加拿大经济，且加拿大2月就业数据也大幅强劲。机构纷纷发表评论，综合来看基本观点都是“非农虽好，但美联储仍需更多强劲数据才会结束QE”。联邦外汇称，非农报告利好股市及美元，结束QE仍尚早；RBC称，非农数据对美联储QE政策影响或不大。

　　机构Navigate Advisors称，美联储鸽派者或强调劳动参与率较低。该行称，参与率已降至1981年9月以来的最低水平，失业率以这种方式下降并不健康，这就意味着美联储持宽松立场的官员可能会以此作为继续实施债券购买计划的理由。美国失业率下滑在一定程度上是因为有些美国人退出了就业大军。2月份劳动参与率从63.6%降至63.5%。

　　美联储褐皮书报告乐观，意葡评级忧喜交加

　　美联储褐皮书报告在周四(3月7日)凌晨03:00公布。该报告对经济评估乐观，称1月和2月初美国经济活动以小幅或温和步伐扩张；12个联储地区中多数地区制造业小幅改善，服务业需求普遍正面，多数地区消费支出扩张，汽车销售强劲或稳健，旅游业增长，几乎所有地区房地产市场走强，库存减少的情况下房价上升。此外，标普上修葡萄牙评级展望至稳定，惠誉下调意大利主权评级至BBB+，展望为负面。

　　下周热点：意大利政局忧虑是否再起风云？美国上调债务上限话题是否推升避险？

　　3月11日-15日当周，市场热点较本周清淡了不少，不过，该周最后一个交易日的3月15日，是意大利组阁的最后期限，若届时还未能成功组建政府，将意味着意大利不得不举行第二次大选。而在此之前有关意大利各派势力就组阁的表态也势必会引发市场波动。此外，美国上调债务上限话题再次浮出水面，而下周该话题也可能引发市场避险需求升温。

　　以下为下周热点一览：

　　3月12日07:50，日本央行公布2月14日会议纪要

　　3月12日23:00，英国至2月三个月NIESR-GDP预估年率，前值0.0%

　　3月14日凌晨04:00，新西兰联储利率决定

　　3月14日16:30，瑞士央行公布利率决定

　　3月14日17:00，欧洲央行月度报告

　　3月15日，意大利组阁最后期限

　　这一周内，还需关注美国减支及上调债务上限话题

　　意大利方面，该国总统纳波利塔诺(Giorgio Napolitano)周二(3月5日)表示，不可能提前举行原定3月15日的议会首次会议，并称有充足的时间来组建政府。【背景内容：由于民众对意大利左右两派的传统政治力量的经济治理感到失望，格里罗(Beppe Grillo)领导的“五星运动”在2月24-25日大选中意外赢得了许多“抗议票”，导致最终未能有党派在该国议会参议院中占据足够多数席位，这意味着联合执政难以避免。然而，格里罗此前已一再表态称，不会与任何传统政治势力联合组建跨党派政府，这使得该国政局前景不确定性进一步增加。】

　　美国方面，众议院共和党籍议长伯纳(Boehner)周四(3月7日)表示，将继续坚持下一次债务上限上调应与减支措施同步进行的观点。伯纳的上述表态增加了美国政府债务上限相关临时措施在今年春季到期时美国驴象两党摊牌的可能，或许意味着众议院共和党方面打算在债务上限问题上与总统奥巴马正面对抗。近日来一些议员建议，将下一次债务上限上调问题作为推动两党就大规模赤字削减方案达成一致的必要手段。但伯纳并未就债务上限问题是否会成为赤字协议促成机制作出详细阐述。

　　美国众议院周三(3月6日)轻松通过立法，避免了又一次党派预算之争，也避免了政府停止运转的厄运。总统奥巴马也与共和党人建立起了新的沟通渠道，此前奥巴马与共和党举行了多次会晤。3月6日通过的这项议案，包含3月1日起生效的850亿美元自动减支计划，而且对军事行动及其它安全项目提供了额外的支出弹性。众议院以267:151票通过一项向政府计划融资的措施，时间持续到9月30日本财年结束。民主党人控制的参议院料将在下周通过类似的议案。如果此类议案未能获批，联邦机构将在3月27日用尽资金。这项法案将继续为政府提供资金，避免了在最后时刻出现戏剧性场面。

　　美国预算争议的核心，是两党在如何控制高达16.7万亿美元联邦债务继续增长方面的巨大分歧。奥巴马希望通过减支和增税来减赤，而共和党则不想在增税问题上再次让步。之前共和党在新年前的“财政悬崖”谈判中曾在增税问题上作出让步。

　　尽管已经作出上述种种会面安排，而且众议院通过了政府融资案，但几乎无人认为上述分歧能在短期内解决。一些共和党人对奥巴马的提议仍持怀疑态度。参议院共和党二号人物John Cornyn表示：“这位总统很特别，很少与国会进行沟通和接触。”