美元将进入“新常态”

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　　自美联储发表明显鸽派的声明以来，看涨美元情绪回落，美元也加剧波动，目前美联储加息大门已经敞开，对美元构成支持。

　　但美联储很明显对美元强势对物价形成的压制有所忌惮，这恐怕会限制美元的向上动能，即便美联储首次加息的时点已经渐行渐近。预计美元未来将结束单边上行态势，在双向波动风险同时扩大的背景下波动加剧，而非美货币则依旧各自基本面变化出现分化。

　　欧元区方面，希腊问题将依旧对欧元构成威胁，而欧元区正在释放的QE对欧元构成持续的打压；英国方面，加息预期严重受挫，似乎有显示加入全球宽松的迹象；日元方面，日美之间的货币政策差异依旧为汇价上行提供支持，但鉴于美元面临更多回调风险，汇价料更多陷入震荡行情；澳洲方面，市场期待澳洲联储进一步宽松举措，而澳洲联储对于汇率的口干预软化，且汇率大幅下行后依然十分接近澳洲联储史蒂芬斯的0.75的“目标价”，预计澳元将出现企稳信号，但若反弹空间将十分有限。

　　本周汇市将迎来美联储众多官员讲话以及美国方面的通胀数据公布，这些都将对美元短期走势构成影响，而希腊问题本周将对欧元施压，恐将引发市场风险情绪大波动。

　　对于美元后市，法国巴黎银行建议投资者寻找机会再次建立美元多头仓位。该行称，只要市场尘埃落定，我们认为强势美元的共识将“完整回归”，而当前价位反倒是增设美元多头的好机会。

　　该行还表示，美联储在2015年加息的预期依旧完好，在美国联邦公开市场委员会(FOMC)成员当中，只有3位认为年内的加息幅度不到50个基点。此外，利率市场也明显低估了美联储在2016年和2017年的利率预期，暗示市场可能对美联储加息预期的降温反应过度。美联储很明显对美元强势对物价形成的压制有所忌惮，这恐怕会限制美元的向上动能，即便美联储首次加息的时点已经渐行渐近。

　　该行最后表示，美元多半会在双向波动风险同时扩大的背景下波动加剧，之后的升势可能不及前3个月所呈现的那么迅猛。尽管如此，支撑美元升值的逻辑依然存在。

(责任编辑：DF134)