“两会”傲视强劲美元 人民币能撑多久

　　美元指数周四(3月12日)于近12年以来重新触及100点整数关，3月至今累计涨幅超过4%；而适逢中国“两会”召开，在岸人民币兑美元自3月3日两会召开至今累计涨幅0.17%，表现抢眼。随着两会接近尾声，人民币坚挺之势还能走多远？

　　招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮表示，两会期间人民币汇率坚挺，这是中国央行(PBOC)对汇率管理的体现。

　　刘东亮指出，近期美元不断走强，央行连续6天下调中间价，意图让中间价更加市场化；人民币即期汇率却稳中走强，逐步脱离跌停的底线，反映出央行有管理的浮动汇率制度；目前，人民币中间价与美元形成呼应依然只是阶段性表现。

　　他认为，两会后，人民币可能保持两会中的平稳，甚至进入偏上升轨道，起码不会大跌：主因市场可能消化了美联署加息预期，短期内美元有可能回调。

　　刘东亮称，所谓买预期卖事实，在中国降息、经济数据疲弱等消息出台后，人民币已出现短期的利空兑现，进入利空阶段性释放的时期。他预期人民币对美元汇率在今年全年的低点为6.35.

　　三菱日联银行中国公司首席金融市场分析师李刘阳则指出，两会期间人民币兑美元走强有调控维稳因素。

　　他表示，中间价连续六天调降，但幅度相对于美元指数而言有限；人民币兑欧元、日元加速升值，实际有效汇率升值过快。

　　李刘阳认为，人民币有调整需求，但由于接近波幅下限，须看会后监管层调控愿意放到什么水平。调控行为降低外汇市场出清效率，正在抑制实体经济正常的汇率操作；贬值预期下，结汇需求倾向于等候更好的价格，从而放弃远期结汇，并推迟即期结汇；美元升水过高推升远期购汇成本，企业宁可拼一下，放着远期购汇敞口不做保护。

　　李刘阳称，有效汇率升值压力将影响经常项目、拖累出口，并使国内消费需求转移至欧洲、日本市场；建议尽早放开人民币贬值空间、恢复汇率弹性。

　　他并称，美元加息明朗之前，受欧元区开启QE影响，美元指数仍有进一步升值可能性，人民币仍面临贬值压力；不过高顺差及外汇市场实需要求，都会为人民币提供支持，使贬值可控；汇率贬值后将刺激结汇需求入市。

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师Dariusz Kowalczyk在3月11日的报告中称，中国疲弱的出口增速，以及美元在全球市场的强势，将促使中国政府允许人民币兑美元贬值。

　　Kowalczyk称，市场认为中国经济减速，以及国内企业偿还外债，由此导致的负面情绪也压制人民币走势；预计全国人大会议之后，人民币将恢复会议之前的跌势。

　　中国央行行长周小川周四在新闻发布会上谈及人民币汇率时说道：“汇率的波动应该说是正常现象，世界上有这么多种货币，如果我们在一个阶段来看它的波动率，人民币与世界上很多货币比较起来是相对稳定的，波动算比较小的。”

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