非农警报七大领先指标恶化 五大现实威胁

　　北京时间周五(3月6日)，美国劳工部(DOL)将发布2月非农就业数据，市场料上月非农就业岗位增长较为稳健，达到24万个，就业岗位增长有望连续第12个月超过20万。分析师并预计，失业率预计自5.7%小降至5.6%。

　　七大领先指标恶化

　　BK资产管理(BK Asset Management)首席分析师Kathy Lien认为，美国周五(3月6日)公布的非农报告很可能会意外差于预期，因其跟踪的就业市场八大领先指标中的七项在2月出现恶化迹象，而非改善。

　　Lien表示，随着欧洲央行(ECB)将于3月9日开始购买债券，中国、印度和波兰等国央行也在本周意外降息，面临年内加息风险的美元正变得更加有吸引力。截止到本周四(3月5日)，美元指数已从去年5月初低点78.91最高上涨至96.59，涨幅超过18.3%。

　　对于美元指数的后市走向，投资者和经济学家普遍持看涨观点，并且对本周公布的逊于预期的2月ADP就业人数和上周初请失业金人数持乐观态度。市场预期中值显示，分析师们预计美国2月非农就业岗位增长可能较为稳健，达到23.5万个，而失业率则有望降至5.6%。这将有助于巩固市场上有关美联储将在今年6月加息的预期。

　　Lien也认为美元近期能否继续上涨，很大程度上将取决于周五的非农就业报告。但据他预计，周五的非农就业报告很有可能会表现疲弱，因美国一些重要经济指标在2月份出现恶化迹象，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)的多数投票委员也倾向于保持耐心，而非仓促行事。

　　Lien的谨慎不无道理，美国在今年年初再次遭遇暴风雪的袭击，虽天气恶劣程度不及去年，但仍有可能对经济活动造成负面影响，2月经济数据的回落也可能有这部分的原因。

　　具体而言，Lien预期美国2月非农就业人口增幅可能会不及市场预期，但保持在20万人上方，失业率可能会持稳，而平均小时薪资增幅继上月急剧上扬后可能会略微下滑。

　　在报告中，Lien列出了支持其观点的七大经济数据：1、四周四周均请失业金人数自29.3万人升至30.47万人；2、续请失业金人数自240万人升至242万人；3、ADP就业人口增幅放缓；4、根据Challenger Grey & Christmas的企业裁员人数同比增长20%；5、密歇根消费者信心指数下滑；6、美国谘商会消费者信心指数急剧下挫；7、ISM制造业指数的就业分项指标下降。

　　如果Lien的预测准确，美元指数将出现短暂回调，并且市场上关于美联储年内加息的时间点也将可能延后至今年9月。不过，另一个值得关注的现象是，美联储主席耶伦上周在参众两议院作证时，曾着重强调美联储今后重点将从就业市场转移至通胀率上面，这意味着美国非农就业报告的影响力将不及以前。

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