强劲非农助阵美元 打压黄金大幅下跌

　　上周五，因美国非农数据强劲，美元指数完全收回上周此前的跌幅。非美货币整体波幅不大，欧系货币和商品货币小幅反弹。油价上周终于出现了见底迹象，大涨7.2%创四年最大涨幅。黄金价格大幅下跌。非农数据公布之后，本周市场或陷入盘整。

　　Ⅰ、 美国就业市场保持强劲美联储鹰鸽官员仍存分歧

　　上周美国公布的经济数据喜忧参半。就业数据依然维持强劲。上周五公布的非农数据显示，经季节性因素调整后，1月非农就业人数增加25.7万人，连续第11个月增幅超过20万。1月美国失业率升至5.7%，去年12月份为5.6%。

　　另外，美国1月ADP就业人数增长21.3万人，虽然低于预期中的22.5万人，但仍连续第五个月高于20万人大关。1月31日当周首申失业金人数27.8万，好于预期的29万。

　　其他数据方面，美国12月核心PCE物价指数同比增1.3%，与预期持平。美国12月个人消费支出环比下降0.3%，创 2009年9月来最大跌幅。此外，美国12月营建支出仅增长0.4%，低于预期的0.7%。美国1月ISM制造业PMI 53.5，不及预期的54.5，创一年新低。美国1月Markit制造业采购经理人指数终值为53.9，略低于预期的54.0.

　　但美国12月个人收入增长0.3%，好于预期的0.2%，暗示美国以后的消费能力增强。美国1月ISM非制造业采购经理人指数公布值56.7，高于预期56.3，前值56.5。不过，就业分项指数大降，从12月的55.7下跌至1月的51.6.

　　另外，多名美联储官员上周针对美联储未来政策发表讲话。鹰派官员克里夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)上周三表示，由于美国经济正显示出增长动能，且低通胀并不令人担心，因此美联储将在6月底以前上调基准利率。

　　圣路易斯联储主席布拉德表示，美国经济势头强劲，预计经济将继续增长。布拉德相当看好美国经济，预计2015年第三季度美国失业率将在5%下方，美元走强反映出美国经济增速前景。他还赞成3月的美联储FOMC声明将会放弃“耐心”这一措辞。

　　而明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔则认为，美联储不应在今年加息。2015年加息将使通胀复苏放缓，持续地低于2%的通胀目标有损于货币政策的有效性，将需要几年的时间使通胀达到2%。目前，美联储未实现充分就业和通胀目标，美联储不应在政策目标尚未达成的情况下缩减购债规模。

　　Ⅱ、欧洲数据好于预期欧元英镑纷纷反弹

　　在非农数据公布之前，欧元兑美元大幅反弹，因经济数据出现好转。数据显示，欧元区12月零售销售月率温和增长0.3%，增幅高于市场预期的0.2%；零售销售年率增长2.8%，创2007年3月以来最大增幅，市场预期为增长2.0%。

　　另外，欧元区1月综合PMI终值上修至52.6，为2014年7月以来最高，初值为52.2，去年12月终值为51.4。德国1月服务业PMI终值超预期升至54.0，为三个月来最高，预期为52.7，初值为52.7。法国1月Markit服务业PMI终值下修至49.4，低于初值49.5及去年12月终值50.6。德国去年12月季调后制造业订单月率增长4.2%，预期增长1.5%，前值降低2.4%；年率增长3.4%，预期增长0.7%，前值降低0.4%。

　　欧盟方面还上调了2015年欧元区GDP增速预期，这也提振欧元。欧盟将2015年欧元区GDP增长预期从1.1%上调至1.3%，并预计2016年欧元区GDP增长1.9%。

　　另外，欧盟还将2015年欧元区失业率预期从11.3%下调至11.2%，2016年将为10.6%。预计2015年欧元区政府债务占GDP比率在94.4%，2016年为93.2%。预计2015年CPI下降0.1%，通胀率应在2015年中期上升。

　　英镑兑美元同样大幅反弹，领涨汇市，主要因为市场预计英国仍然在升息的轨道上。上周四英国央行宣布维持基准利率0.5%和资产购买规模3750亿英镑不变，一如市场预期。

　　英国上周的经济数据也提振英镑，英国1月服务业PMI升至57.2，高于市场预测。1月Markit/CIPS建筑业采购经理人指数(PMI)由前月的17个月低位57.6升至59.1，超出市场预期。英国1月Markit/CIPS制造业采购经理人指数(PMI)升至53.0，高于预期的52.6.

　　Ⅲ、澳洲央行宣布降息中国央行宣布降准

　　美元兑日元上周窄幅震荡。黑田东彦上周表示，现在讨论退出策略的细节还为时过早。如果日元走势能反映出经济基本面，那么整体上它对日本经济就并非不利。他本人不认为当前的日元走势对日本经济产生了严重的负面影响，因为疲软日元提振了出口商获利，并推高了股价，但损及小型企业获利及家庭实际收入。

　　上周，商品货币加元和澳元纷纷录得上涨。澳洲联储(RBA)上周二公布利率政策决议，果断降息25个基点至2.25%，旨在刺激低迷的国内经济，称预计降息将支持需求，同时继续对澳元施加下行压力。同时，决议声明显示，委员会认为未来进一步降息也是合适的政策举措，进一步巩固了市场对后续降息的预期。

　　上周五澳洲联储还公布经济和通胀报告，宣布下调2015年GDP和核心通胀预期。澳洲联储表示，下调2015年GDP预期至1.75-2.75%，去年11月是预期2-3%，预计2016年GDP将增长3-4%。下调2015年核心通胀预期区间至2-3%，此前预期2.25-3.25%，预计2015年中时潜在通胀在2.25%。

　　中国方面，中国央行上周三宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，央行宣布对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

　　中国公布的数据显示，中国1月服务业PMI回落至51.8，输入和输出价格增长放缓，就业分项指数创19个月新高。中国1月汇丰制造业PMI终值49.7，连续两个月萎缩，预期49.8，初值49.8.

(责任编辑：DF141)