高盛美元 欧元要“硬起心肠”做趋势交易

　　高盛集团(Goldman Sachs)周一(2月9日)撰文建议投资者美元和欧元的交易仍需要坚决做趋势交易，不要因为无谓的回落和反弹做区间交易。内容如下：

　　今年早些时候，我们就说过外汇市场从区间行情转换成了单边行情。因为在经历了多年的区间交投后，基本面因素开始推动美元走高并对欧元构成打压。而投资者要从心理上接受这一改变是需要过程的。

　　比如，之前美元就在跌，欧元反而在涨，虽然幅度是相对轻微的。这表明市场参与者或许抵挡不住区间交投这种惯性思维的诱惑。就拿这几周来说，市场又开始对美国经济复苏这一趋势进行“挑刺”了。

　　但上周五公布的非农为美国就业市场做出了最好诠释，证明了美国就业市场仍在继续复苏。比如，就业人口比率创下了2009年来高位，平均小时薪资也意外上涨。我们仍持续认为短期美债收益率将走高，2年期美债(与其他国家债券)的利差将进一步走高。而这是驱动美元兑其他主要货币走高的关键因素。当然，市场参与者也在考虑这个利差究竟能扩大到什么范围？从历史和其他国家的相对表现来看，我们认为答案是“还有得扩大！”。

(2年期利差与美元来源：高盛)

　　在欧元方面，市场参与者也持有区间交投的惯性思维。市场关注油价从低位反弹和欧版QE推出后风险偏好的改善。这些因素的确在近期一度令欧元反弹。但要知道欧元背后还有一大堆利空因素。比如，非农数据就令欧元的反弹作古。

　　因此，对于美元和欧元来说，目前仍是继续把握趋势交易的时候，远未到让我们把“心肠变软”的时点。

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