美国四季度GDP其实比表面看来更好

　　美国商务部(DOC)上周五(1月30日)公布的数据显示，美国四季度国内生产总值(GDP)初值年化季率增长2.6%，预期增长3.0%，前值增长5.0%。该报告表明，世界第一大经济体复苏可能仍然受到海外经济体所带来的风险。

　　不过，彭博经济学家Carl Riccadonna和Josh Wright随后指出，第四季度实际GDP增速低于预期，因为进口需求强劲，这是消费者活动升温、美元升值的结果。消费开支在加速将在2015年成为重要的经济推动力。

　　同时，两位经济学家指出，因第四季度经济形势为2015年多数时候美国经济潜在的增长势能提供了重要的参考，美联储正日益接近加息，美元可能继续升值。

　　数据显示，美国四季度消费开支强劲，实际个人消费开支增长4.3%，高于前期的3.2%以及预期的增长4.0%。这是衰退后时代最高季度增幅。同比增幅升至2.8%。

　　同时，消费开支的潜在构成都有不俗增长：耐用品个人消费开支增长7.4%、非耐用品增长4.4%、服务增长3.7%。通胀调整提高了实际增幅，因为平减指数当季下降0.5%。

　　Riccadonna和Wright认为，消费开支的好转是一个重要信号，油价下跌加上劳动力市场走强推动消费更快增长。这对于引领国内经济活动至关重要，而商业投资则暂时疲软。

　　一如预期，商业投资开支出现减速，与当季令人失望的耐用品订单数据一致。商业固定资产投资增速从第三季度的8.9%和第二季度的9.7%降至1.9%。部分原因可能在能源行业。

　　不过，鉴于工业产值的持续扩张和产能制约升高，两位经济学家预计商业投资低迷只是暂时的，不过仍可能延续到本季度。

　　此外，住宅投资增长从3.2%提高到4.1%。鉴于抵押贷款信贷持续宽松、租金上涨，房地产复苏在未来几个季度可能显著加速。第四季度库存增长1131亿美元，高于第三季度的822亿美元，为GDP增速贡献82个基点，但对本季度生产带来了不确定性。

(责任编辑：DF142)