2015年最大意外美联储加息“失约”？

　　美元汇率升值及非农报告警示薪资压力，均凸显美国低通胀风险，意味着“美联储6月加息”的市场预期或落空，这对美股不算利好，但无疑利好金价。穆迪、Briefing财经、Beta Rotation基金纷纷警告美联储在加息上令人失望的风险。

　　非农报告好坏参半

　　美国最新非农数据显示就业温和改善，这是好消息。但另一方面，平均每小时薪资下滑，凸显薪资领域缺乏任何通胀压力。

　　美国劳工部1月9日数据显示，美国12月非农就业增加25.2万；失业率由前值的5.8%降至5.6%；平均每小时薪资月率由前值的升0.4%转为跌0.2%，年率升幅则意外降至1.7%。

　　虽然就业岗位稳步增加贯穿2014年，但薪资增长仍温和且仍陷于2%水平下方。

　　美联储已强调了其在2015年加息的倾向——很多分析师们预计美联储在6月会首次加息，但是2015年的最大意外可能是：美联储的行动令市场失望，而这一意外将给2015年金价带来利好。

　　机构纷纷警告美联储加息“失约”风险

　　Briefing财经网络公司首席策略师Pat OHare称，美国通胀趋势将很关键，因为美联储的“双重使命”之一是确保通胀适度。

　　所谓美联储的“双重使命”，是指促使美国最充分就业和维持物价稳定。就业方面美国已持续表现良好，但通胀持续低迷，并远离美联储通胀目标2%。

　　Beta Rotation基金投资组合经理人Michael Gayed认为，美联储收紧政策的几率非常低，因通胀数据没有给美联储足够的余地开始加息。虽然很多股市策略师一直称美联储加息或令全球主要股市脱离牛市，但他(Gayed)认为，对美股而言，最大的风险是美联储不加息。若美联储不加息将会引发市场对不加息原因的种种猜疑——是因挥之不去的各种风险，还是因为担心通缩？

　　穆迪分析(Moodys Analytics)主管Ryan Sweet权衡美联储的任务时称，美联储的审慎风险管理可能令低利率维持更长时间(加息更晚到来)，以防止过早收紧政策给经济扩张带来不利。

　　美元汇率持续走强也是美联储面临新一轮低通胀风险的因素。美元走强对经济的通缩风险尤为关键，出口变得更贵，进口变得更便宜。本币走强通胀会拉低本国通胀，因其拉低了进口物价。

　　Briefing财经公司的OHare总结称，认为美联储在2015年下半年之前不会加息，而最可能的加息时间是2015年第四季度。

(责任编辑：DF141)