嘉盛集团伦敦时段更新，美元和标普 500指数扩大涨势需要美联储的助力

撰文：Kathleen Brooks (FOREX.com研究总裁)

标普 500指数正逼近历史高点1565点，众人目光都投射在该指数上。我们早就逼近这个价位，但市场一直犹豫不决，但周四的收盘价只有几点的距离，所以看起来多头今天可以将其推到历史新高。"历史高点"会产生一些有意思的头条新闻，但有个问题一定要问 - 下一步走向何方？

回调的基本面理由明晰 - 金融市场看来超买；围绕着美联储政策前景的不确定性居高不下；美国一些银行的资本要求被上调，限制了股份回购等。但目前市场的领先指标看来没有预示着要调头，或许会稍微回调，但并不是任何即将下跌的信号。

警惕市场在裸泳

整体而言，无论标普 500指数是否创下新高，美国股指和美元的关键左右因素将是下周的FOMC会议。我们将在《每周展望》报告和FOMC研究报告中详细阐述这点，但如果美联储真得升级其成长前景(很多人预计会如此，最近的数据也支持这样的结果)，或详细说明其退出策略，则美联储缩减第三轮量化宽松规模的幽灵会进入人们的视线。金融市场对其将做何反应？美国经济复苏足以保持股价在高点，或者股市投资者正在潮水下裸泳？

若果真如此，那就不能排除下跌。而且，还有很多来自中国的问题。中国经济增长已经放缓、通胀已经上升、新一届领导人正在努力避免资产泡沫。如果世界上最大的两个经济体反向发展，而美联储可能将要谈到退出第三轮量化宽松，那像标普 500指数这样的全球股指可以继续扩大涨势吗？下周将会面临这些还有很多类似的问题。教训是，如果您目前正做多股市，请一定穿上泳衣。

美国今天公布的经济数据良莠不齐。3月密歇根大学消费者信心指数自77.6跌至71.8 - 2011年12月以来最低点。3月纽约联储制造业指数同样自10.04跌至9.24，但2月工业产出强于预期 - 月率上涨0.7%，预期涨幅为0.4%。既然金融市场一直紧密跟随意外向好的经济数据，那意外向差的经济数据今天削弱着信心。股市追随美元下跌。股市看来要回调，因为美元昨天在好于预期的初请失业金人数报告公布之后都下跌。出现这种行情的原因可能是FOMC会议之前涌现的获利回吐盘。美元指数在纽约时段早盘于82.00上方企稳。短线来看，失守82.30日图支点温和看空。长线来看，我们认为第四轮量化宽松一去不复返，这支持美元在未来数月里上涨。

欧盟峰会没有白烟

为期两天的欧盟峰会将于今天落下帷幕。布鲁塞尔没有白烟反而很多海鸥吸引了大家的注意 - 其中包括塞浦路斯救援。欧元区各国财长将在晚些时候会晤讨论救援，但今天这个不大可能是个协议。救援显然将有附加条件(一如既往)，但这次更复杂些，因为涉及俄罗斯。俄罗斯与塞浦路斯的"贸易"关系意味着着它曾被要求捐助20-30亿欧元资金来帮助拯救塞浦路斯。所以欧元区各国财长在最终敲定协议之前或许需要俄罗斯资金到位。现在已经有下周再次召开会议的计划。

塞浦路斯获得救援基金还面临其它的障碍，其中有德国议会的投票。德国拨出自己那部分救援基金之前需要议会的批准。德国财长本周早些时候表示，没有制定投票日期，所以即使达成了一份协议，救援都可能因为德国而落空。

大选年或令德国在赤字问题上保持强硬

积极的一面是，有信号显示德国正软化其财政紧缩立场 - 放松财政整顿目标。但德国仍希望预算赤字被削减，我们也认为目标的宽松幅度将有限。本周早些时候，德国提交了本国的预算报告，目的是显示可以在财政紧缩的同时实现成长。德国距离联邦大选只有半年的时间，同时一个反对欧洲的政党正在崛起，我们怀疑默克尔是否将有心情在欧元区财政条约上做太多的让步。

欧盟峰会今天一直没有产生太多的市场影响。欧元是美元弱势的主要受益者，看来本周最后一个伦敦时段将要收于1.30上方。欧元/美元仍处于相当狭窄的区间内，200天均线1.2870现在看来是良好的中期支撑位。该货币对仍在寻找一些基本面的指引，而这可能要从下周的FOMC会议上获取，所以在此之前欧元或许一直区间波动。重要阻力位包括100天均线1.3130、1.3215 - 日图云图Kijun线所在。

英国央行改变基调

其它方面，英国央行或正在改变对英镑的基调。自从1月对英镑强势表达忧虑之情以来，英镑指数下跌了7%，或许给通胀带来上涨压力，所以引起英国央行一些不适感。行长金恩昨天表示，英镑已经跌得够多了。今天，英国央行首席经济学家戴尔强调了央行当前职权(及其通胀目标)的重要性。所以，央行评论已经与财政大臣奥斯本很可能在下周的《预算报告》中降低英国财政目标的升温预期相结合。英国已经丧失了三A评级，如果保守党想要连任，需要现在就提振成长，即使以公共支出为渠道。所以，奥斯本在3月20日或许会给出惊喜。这些都在推高英镑，使其兑美元走到1.5200阻力位，如果可以站上该位，则1.5250有望挫败多头。我们认为英镑将不会守住这些涨幅，但我们认为后市跌幅会缓和些，尤其是如果奥斯本在下周的《预算报告》中提出锦囊妙计治愈英国的经济困境。

关注焦点：美元及标普 500指数

来源：FOREX.com 及 Bloomberg

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嘉盛集团

2013-3-16

(来源：FX168)