格罗斯：投资者应该“留在卫生间外面”

比尔·格罗斯

　　亿万富豪投资者、PIMCO创始人比尔·格罗斯表示，鉴于股市进入熊市，投资者应该“留在卫生间外面”。

　　“市场开始认识到，他们支撑资产价格和实体经济的工具有限，”格罗斯在电子邮件中表示。

　　他说，来支撑投资和经济的工具有限。

　　针对“财富和增长是基于膨胀的资产估价，而不是商品和服务生产系统的真实价值”这一问题，比尔-格罗斯从不隐藏他的担忧。

　　虽然格罗斯与我们分享的一些观点是很容易理解的，但另外一些则完全是艰深晦涩。

　　比如他警告投资者“远离洗手间”。

　　格罗斯：财富效应是用纸张建立的——有的时候是那种瓦楞纸/韧性很强的纸张，有的时候又是厕纸/很薄的那种纸。远离洗手间。

　　在仔细阅读后，格罗斯可能指的是投资者在决定如何投资，投资在哪里时应该具有审慎力。

　　格罗斯还指出了那些扭曲了市场的行动。

　　这名债券大佬指出了市场崩溃一个重要的因素，也就是所谓的利差交易。利差交易是一个策略，投资者以较低的利率借进资金以投资在可能会带来更高收益的资产上。

　　但是用保证金购买隐藏的风险是，当价格出现下跌时，资产经理会收到所谓的保证金追加。这会迫使他们在账户中存入更多的钱以弥补损失的价值或是出售其它资产，包括高质量的资产如通货膨胀保值债券。

　　格罗斯：“利差交易”对冲资产需要在包括通货膨胀保值债券以及30年期掉期交易等高质量资产上满足保证金追加的要求。清算继续。

　　格罗斯还表示，美联储也是造成市场扭曲的部分原因：

　　格罗斯：美联储说得很强硬——不愿意去暗示采取了措施。他们的模式已经过时了-以就业率为主导。这对市场来说太糟了。

　　在提及央行时，格罗斯所谓的措施是这样一种观念，即美联储会“着急忙慌”的去拯救下跌的市场。

　　这个观念理论上被前美联储主席阿兰-格林斯潘和本-伯南克否决了。但自2008年金融危机后，这个观念又被央行积极的行动加强了。

　　美联储曾表示其今年的目标是把利率提升1%。但本周五，纽约联储主席威廉姆-杜德利(William Dudley)并没有暗示如今市场的屠杀会让美联储重新考虑这个目标。