汇丰惊人！美债收益率将远低市场预期

　　汇丰银行利率策略师Steven Major周四表示，美国债券收益率将远低于市场预期，因为包括美联储在内的各国央行都不愿意加息。

　　Major表示，目前美国10年期的国债收益率为2.05%，但到2016年的第三季度，收益率将下降至1.5%。他还认为欧洲债券的收益率也会下降。

　　据彭博社的数据显示，分析师的中位数预测为到2016年的第三和第四季度，10年期国债收益率分别将上升至2.9%和3%。在这65名受访分析师中，Major预计的1.5%收益率是唯一一个低于1.65%的。

　　在一封致客户的信中，Major写道：

　　“未来债券收益率将走低的原因在于欧洲央行将继续购买大量债券。我们认为长期的非常规货币政策将导致一个非常规的结果。央行并没有预测过持续疲弱的经济增长或最近下降的通货膨胀。所以，依赖经济数据来决定货币政策并不能使其轻松加息，有可能会适得其反。”

　　美联储九月宣布不加息，因市场对美国劳动力市场和全球经济疲软担忧。欧洲央行也在上个月表示，如果市场需要的话，改行将进一步扩大其宽松的货币政策。

　　多年来，华尔街的很多分析师认为美联储应该加息。Major是这些分析师中少数几个正确预测到2014年债券收益率将下降的分析师之一。

　　Major表示，传统的观点是，美联储所主导的货币政策正常化将拉高短期利率，并令收益率曲线变得更平滑。这已经被证明是完全错误的。

　　DoubleLine Capital创始人Jeff Gundlach在6月份时候也曾预计债券收益率到2015年的年底将接近年初的水平。Gundlach指出，之前当美联储加息时，债券收益率上升。

　　10年期美国国债收益率年初为2.17%，周四接近2.05%。

　　通常情况下，高利率使现有债券的吸引力下降，因为投资者可以在新发行的债券中获得更高的收益率。而随着市场对这些债券的需求下降，其价格下跌，收益率上升。